NuScale Power (SMR -4.67%) 多年来一直在谈论小型模块化反应堆的未来。现在，管理层相信未来将会以非常大的方式到来。

在第二季度财报电话会议上，首席执行官约翰·霍普金斯 (John Hopkins) 表示，NuScale 的战略合作伙伴 ENTRA1 Energy 正在继续推进与田纳西河谷管理局 (TVA) 的讨论，以期成为美国历史上最大的核电部署计划。拟议项目最终的发电量可能为 6 至 8 吉瓦，这将比美国之前设想的任何小型核反应堆 (SMR) 部署都要大得多。

从这个角度来看，美国最大的传统核电站拥有四个运行反应堆，总发电量为 4.65 至 4.8 吉瓦。换句话说，这种小型移动反应堆的部署可能是大规模的。

降低风险和项目成本

可以肯定的是，NuScale 不仅仅是销售反应堆。该公司正在尝试建立一种使用工厂建造的模块建造核电站的新方法，这些模块可以快速部署并随着时间的推移进行扩展。

其最新的 VOYGR 设计采用 77 兆瓦反应堆模块，可根据客户需求组合成更大的发电站。由于模块是标准化的，管理层认为与传统大型核电站相比，可以降低建设风险和项目成本。

事实上，随着公用事业、工业制造商和人工智能 (AI) 数据中心开发商都在寻找可靠的无碳电力，这一点变得越来越重要。在风能和太阳能不断发展的同时，核能也提供清洁、可靠的电力。

NuScale 表示已准备就绪

管理层在财报电话会议上传达的最大信息之一不是需求。这是关于准备的。霍普金斯认为，NuScale 花了数年时间完成施工开始前所需的工程设计、监管审批、燃料安排和供应商协议。

该公司仍然是唯一一家获得美国核管理委员会设计认证的中小型反应堆开发商，管理层表示，其一半以上的关键供应链合作伙伴已经签订了合同。燃料供应商 Framatome、重型锻造制造商 Doosan Enerbility 以及数十家其他供应商已成为 NuScale 商业网络的一部分。

该公司在第二季度结束时还拥有 19 亿美元的现金、现金等价物和投资，使其在迈向商业化的过程中具有财务灵活性。

也就是说，乍一看，NuScale 的季度财务业绩看起来并不那么令人印象深刻。第二季度收入总计仅为 75,000 美元，较去年同期的 810 万美元大幅下降。该公司还公布季度净亏损约 4750 万美元。

纽约证券交易所代码：SMR

然而，对于 NuScale 这个阶段的公司来说，当前收入并不是值得关注的主要指标。相反，您还需要关注 NuScale 是否可以将多年的工程工作转化为商业反应堆部署。与 TVA 达成的最终协议将代表该公司迄今为止最大的验证，并可能表明公用事业公司已准备好超越可行性研究并进入建设阶段。

机遇巨大，但挑战也巨大

管理层的信心是可以理解的。成功部署 6 至 8 吉瓦 TVA 将使 NuScale 成为美国小型模块化反应堆市场明显的商业领导者，并可以作为全国其他项目的蓝图。它还将验证多年来在监管审批、制造合作伙伴关系和工程开发方面的投资。

但这些讨论仍然只是讨论。目前尚未签署最终的购电协议，项目经济学仍需最终确定，大型核项目历来都面临着延误、成本超支和政治障碍。

尽管如此，机遇的潜在规模仍难以忽视。如果 TVA 项目最终进展接近管理层的预期，它不仅仅代表着另一份 NuScale 合同。这将标志着美国几十年来最雄心勃勃的核建设计划之一，并且可能重塑未来核电站的建设方式。