对于 Alphabet ( GOOG -0.12% ) ( GOOGL -0.13% ) 来说，我认为有一个指标可以定义整个股票：它的云计算增长率。第二季度，Google Cloud 收入以惊人的 82% 速度增长。这大约是云计算同行增长速度的两倍。
我认为这表明 Alphabet 的平台正在成为最好的平台之一，如果它保持这种增长，可能会将股价推向新的高度。我认为这使得 Alphabet 股票成为一个值得买入的好股票，尤其是现在，尽管它仍较历史高点下跌了 10% 以上。
Google Cloud 的增长速度并未停止
Google Cloud 第二季度 82% 的增长率之所以如此令人印象深刻，是因为它的加速速度如此之快。第一季度为 63%。 2025 年第四季度为 48%，2025 年第三季度为 34%。这是一些快速的加速，我认为对此有一个非常简单的解释。
Alphabet 在过去几年中一直在数据中心基础设施上投入巨资，但这些支出在 2025 年确实有所增加。随着由此产生的计算能力在全年和 2026 年上线，它使 Alphabet 能够将更多的云积压转化为增长。上个月，Alphabet 将 2026 年资本支出指导范围再提高了 150 亿美元至 1950 亿美元至 2050 亿美元，大约是 2025 年水平的两倍。
YCharts 提供的 GOOG 资本支出 (TTM) 数据。
这将把其快速增长速度延续到 2027 年，但我认为这种趋势可能会持续几年。在第一季度的电话会议上，Alphabet 的管理团队告知投资者，2027 年的资本支出将“显着”高于 2026 年。这表明该公司认为仍然存在大量未满足的需求，这将使谷歌云的收入增长率保持较高水平。
今年晚些时候和 2027 年到来的另一个催化剂是其定制 AI 芯片、张量处理单元 (TPU) 的销售。 TPU 是令人难以置信的计算单元，只要工作负载配置正确并且在其设计的狭窄工作负载范围内，就可以在成本基础上超越 GPU。它们是由谷歌与博通 (AVGO -5.94%) 合作在内部设计的，在其已经蓬勃发展的计算部门的业绩中增加对外部客户的销售将火上浇油。
在接下来的几个季度中，如果看到该业务部门实现三位数的百分比增长率，我不会感到惊讶，这将促进 Alphabet 的整体业务。这使得 Alphabet 成为现在考虑购买的绝佳股票，因为它刚刚开始受益于它所经历过的最伟大的增长催化剂之一。