随着全球进入人工智能淘金热几年，前沿实验室 OpenAI 和 Anthropic 正在加紧上市计划。 OpenAI 在今年早些时候首次提出了这个想法，设定了 2026 年底的初步目标。此后，它已将计划的 IPO 推迟到 2027 年，而 Anthropic 通过整理其 IPO 招股说明书，又向前迈出了一步。
发布首次公开募股招股说明书——详细介绍公司的财务状况和业务前景——是首次公开募股道路上的重要一步。根据路透社记者获得的招股说明书，在着眼于 2026 年末的时间框架后，现在看来 Anthropic 可能会在很大程度上击败 OpenAI。
OpenAI 和 Anthropic 都计划以高达 2 万亿美元的估值上市。如果今天发生，这两家公司都将成为全球第七大最有价值的上市公司，领先于太空探索技术公司 (SpaceX)，后者于 6 月 12 日首次公开募股时以 1.77 万亿美元的市值创下了新的 IPO 估值记录。
Anthropic 未来的巨额支出计划
Anthropic 的 IPO 招股说明书显示了许多人的预期：收入快速增长，但亏损巨大。去年，其收入同比增长 1050%，达到 46 亿美元，但其运营亏损（核心业务亏损）从 2024 年的 50.8 亿美元扩大到 80.6 亿美元。
从技术上讲，它的账面净亏损为 420 亿美元，但其中 340 亿美元来自会计费用，所以我不会过多地认为这与它的业务有太大关系。
与目前许多其他知名科技公司一样，Anthropic 正在投入巨资建设人工智能基础设施，并从亚马逊 (AWS) 和 Alphabet (谷歌云) 等云提供商购买计算能力，以继续训练和扩展其 Claude 模型。 2025年，该公司在这方面的支出为73.3亿美元，占其全部运营支出的58%。
Anthropic 表示，计划在未来几年在基础设施和计算能力上花费 5180 亿美元，这至少可以说是令人震惊的。
Anthropic可能是试运行
假设 Anthropic 击败 OpenAI 进入公开市场，这将是普通投资者第一次有机会投资纯人工智能前沿实验室（一家创建最先进人工智能模型的公司）。这可能会引起很多兴趣，甚至更严格的审查——特别是如果其估值接近 2 万亿美元大关的话。
在 3 月份的一轮私募融资中，OpenAI 筹集了 1220 亿美元，公司估值为 8520 亿美元，因此它可能不会那么急于加入公开市场并承担随之而来的一切。无论是必须提供取悦华尔街的季度收益报告，还是面临更严格的监管审查，如果 OpenAI 愿意的话，它都可以暂时解决这个问题。
这并不是说 Anthropic 现在需要上市——它的账面上有 202.8 亿美元的现金、现金等价物和短期投资——但它确实有很大的动力这样做。