要点
Costco Wholesale (COST -1.73%) 近 27 年来没有拆分其股票。其最后一次分拆发生在2000年1月13日，当时该公司进行了2比1的分拆。此后，Costco 的股价从大约 40 美元攀升至 1,000 多美元，为长期股东带来了回报，该公司建立了世界上最成功的零售业务之一。
截至 10 月 30 日，Costco 股价约为 1,012 美元，市值接近 4,500 亿美元。过去 52 周，该股的交易价格也高达 1,096 美元。
由于股价稳定在四位数范围内，2027 年股票分割当然是可能的。虽然分拆不会让好市多从根本上变得更有价值，但它可能会吸引更多人关注这家已经有很多发展前景的公司。
成本 - Costco 批发
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间中午 12:12
Costco有股票分割的历史
Costco 于 1991 年 5 月进行了 2 拆 1 的拆股，随后又于 1992 年 3 月进行了 3 拆 2 的拆股。最近一次拆股是在 2000 年 1 月。从那时起，尽管 Costco 已发展成为全球最大的零售商之一，但管理层允许股价攀升，不再进行另一次拆股。
如今，该公司在多个国家运营着 939 个仓库，有很多进一步国内和国际扩张的机会。鉴于目前股价已超过 1,000 美元，再次拆分可能具有实际意义。
股票分割可以吸引更多投资者
考虑一下，如果 Costco 在 2027 年宣布进行 10 比 1 的股票分割，会发生什么。假设分割前股价为 1,000 美元，每股将变成 10 股，每股交易价格约为 100 美元。因此，如果您持有 10 股价值 10,000 美元的股票，那么您将拥有 100 股价值同样为 10,000 美元的股票。
1 比 5 的分割将使股价降至 200 美元，而 1 比 4 的分割将使股价降至 250 美元。这些情况都不会改变 Costco 的基本价值。然而，较低的股价可能会让喜欢购买整股的个人投资者更容易购买该股票。
诚然，碎股交易已经让许多投资者能够用相对较少的资金购买 Costco。尽管如此，较低的名义价格可能会扩大该股的吸引力，并可能鼓励更多散户参与。
Costco 的基本面使其成为引人注目的长期持有股
Costco公布的2026财年净销售额为2972亿美元，比上年增长10.1%。净利润增长约 14%，达到 92.3 亿美元，稀释后每股收益从 18.21 美元攀升至 20.76 美元。
考虑到 Costco 所在的行业以利润微薄和竞争激烈而闻名，这些结果尤其令人印象深刻。但与主要依赖商品加价的传统零售商不同，好市多受益于经常性会员费。客户需要为进入其仓库付费，这些费用有助于支持该公司的低价策略。事实证明，该模型非常有效。
会员续订提供了相对可预测的收入来源，而好市多的购买力有助于它与供应商谈判优惠的价格。其有限的产品选择也有助于提高运营效率。与此同时，国际扩张提供了另一条增长途径。
Costco 在 2026 财年产生了 158 亿美元的运营现金流，为开设仓库、投资业务以及向股东返还资本提供了巨大的财务灵活性。这些是可以持续多年实现复合收益的企业的特征。
Costco的溢价估值是有道理的
Costco 的市盈率约为每股 1,012 美元，市盈率约为 49 倍。与许多传统零售商相比，这是昂贵的。但好市多并不是一家普通的零售商。其会员模式、客户忠诚度、运营效率和持续扩张有助于解释为什么投资者历来愿意为其股票支付溢价。
当然，你还需要关注估值。当投资者付出过高的代价时，即使是杰出的企业也可能带来令人失望的短期回报。股票分割不会改变 Costco 的估值。
如果该公司执行10拆1的拆股，其股价将跌至约101美元，但每股收益将相应下降。其市盈率将保持不变。不过，如果您计划持有股票十年或更长时间，Costco 增加收益和现金流的能力可能比购买任何个人股票的价格更重要。
股票分割将是一种奖励，但不是购买的理由
Costco 尚未宣布 2027 年分拆，也不能保证一定会分拆。但由于股票交易价格高于 1,000 美元，管理层有合理的机会通过拆股让股票更容易获得。不过，对于长期投资者来说，好市多的业务仍然更具吸引力。
该公司已证明其能够持续增长销售额、扩大仓库面积、产生大量现金流并留住忠实客户。这些优势并不会仅仅因为该股的交易价格达到四位数而消失。