苹果公司 (AAPL) 2026 年第四季度财报表现优异（2026 年 11 月 2 日报告），但该股仍下跌。截至美国东部时间 11 月 3 日中午 12:49，其交易价格为 332.64 美元 (-1.68%)。头条数据很强劲。利润率和服务的指导是吸引抛售的原因。
还在猜测哪些股票会跑赢大盘？我们的人工智能投资组合每月更新一次，表现优于标准普尔 500 指数 118%。查看本月列表 »
苹果公司 (AAPL)：收入 $114.48B vs $113.38B est ||每股收益 2.10 美元 vs 预期 1.99 美元（+5.53% 意外）||毛利率 47.9%（截至 2026 年 9 月 26 日）|| 2026财年每股收益$8.98，收入$478.83B
问题解答
iPhone周期是真的吗？是的。 iPhone 营收为 $57.58B，尽管供应有限，但仍增长约 17.5%。 Mac上涨约24%。安装量创下历史新高（了解更多，2026 年 11 月 2 日）。
需求能否经得起更严格的比较？大多。 12 月季度收入指引超出预期。摩根士丹利预计增长率约为 8.5%（阅读更多，2026 年 11 月 3 日）。
关税是否影响了利润？关税退款反而有所帮助。他们的毛利率增加了约 1 个百分点，每股收益增加了 0.05 美元。管理层表示已收到大部分退款（文字记录，2026 年 11 月 2 日）。那股顺风正在消退。
提出的问题
利润率：12 月份季度的毛利率指引为 45% 至 46%。共识率为 46.9%。这位首席执行官称内存成本“史无前例”，而 Siri AI 的提升成本更是雪上加霜。毛利率已从六月季度的 50.1% 下滑至 47.9%。
服务业：预计增长 8% 至 9%，而预期约为 10.7%。这是连续第三个季度减速。管理层将此归咎于应用商店、谷歌相关许可、外汇和手机游戏（阅读更多，2026 年 11 月 3 日）。服务的毛利率为 76%，因此可以抵消内存成本。
弱点：iPad、可穿戴设备和大中华区均失手。
人工智能战略：瑞银称其“仍处于萌芽阶段”。 DA Davidson 将 Siri 货币化视为可能的服务顺风（阅读更多，2026 年 11 月 3 日）。
街道分裂
公司
看法
目标
永科ISI
跑赢大盘
$380
更好的
买
$370
超重
$350
中性的
$340
DA戴维森
295 美元
瑞银预计市盈率将从 36 倍压缩至 31 倍左右。 Aletheia 给予卖出评级，并警告 2027 财年将出现“无利润增长”。
下一个催化剂
下次财报发布时间：2027 年 2 月 4 日左右（暂定）。共识是 EPS $2.90 和收入 $151.96B ，这是假期季度。
利润率交付：毛利率需要控制在 45% 至 46% 的指导范围内。内存定价是波动因素。
服务重新加速：摩根士丹利称之为关键。观看 App Store 裁决、Google 许可和 Siri 货币化。
预估漂移：30 天内收入预估下滑 0.84%，每股收益预估上升 0.11%。 2027 财年共识为 EPS $9.55 和收入 $522.25B。
供应：预计将有更多 iPhone、iPad 和零部件供应上线。摩根士丹利表示这支持增长。
牛市与熊市
看涨：iPhone 和 Mac 的需求创历史新高，安装量不断增长，自由现金流可预测。
不确定在盈利之前买什么？在业绩下滑后，我们的 AI 最近的财报前电话会议带来了 +77% 至 +118% 的涨幅。查看本月收益精选 »
看跌：根据文章所述，该股的交易价格约为历史市盈率的 38.8 倍。利润指引低于共识，服务业正在放缓。
价格和公制值以所示邮票为准。分析师项目的日期与引用的一样。
Pro+ 计划的历史数据仅限 10 年。
本文是在人工智能的支持下生成的，并经过编辑审阅。欲了解更多信息，请参阅我们的条款和条件。
原创文章
苹果盈利分析：问题解答和下一步催化剂