自 10 月 27 日公布强劲的 2026 年第三季度业绩以来，联合包裹服务 UPS 已上涨 9.4%。在如此令人印象深刻的表现之后，还有上涨空间吗？还是已经轻松赚到钱了？这家包裹递送公司第三季度收入增长约 7%，超出预期。对于错过这一走势的投资者来说，问题很简单——现在买入是否为时已晚？或者该股是否有足够的催化剂来推动进一步上涨？

United Parcel Service, Inc. 价格、共识和 EPS 惊喜

联合包裹服务公司 (United Parcel Service, Inc.) 价格共识 EPS 惊喜图表联合包裹服务公司报价

第三季度所有细分市场均表现良好

美国国内业务连续第二个季度实现同比强劲运营利润增长，与 2025 年第三季度相比增长超过 14%。中小企业和企业客户的日均交易量同比增长 1.8%。

连续第二个季度，每件收入增长超过每件成本增长，导致 9 月份季度营业利润率同比增长 60 个基点。

在国际业务方面，自 2025 年美国贸易政策变化以来，UPS 首次恢复营业利润同比增长。在 UPS 在该地区投资的推动下，第三季度中国至美国和亚洲至亚洲贸易航线延续了第二季度的势头。

此外，9月份美国入境量反弹，进一步增强了该公司第三季度的业绩。在供应链解决方案领域，在高科技、医疗保健、制造和汽车领域客户需求的推动下，货运和物流子集团的收入逐年增长。从积极的方面来看，UPS 在 9 月份季度实现了保费销量的增长、收入质量的提高，并将由此带来的增长转化为更高的营业利润和营业利润率的扩张。

第三季度，中小企业和企业客户日均交易量同比增长超过20万件，超出公司预期。

UPS 网络计划带来成本效益

2026 年前 9 个月，UPS 通过网络重新配置和效率重新构想计划创造了约 18 亿美元的收益。管理层预计这些计划将在全年带来近 30 亿美元的收益。作为网络转型的一部分，该公司减少了运营人员并关闭了某些设施的日常运营。虽然其最大客户的计划产量减少已在第二季度完成，但效率重塑计划预计将持续到 2027 年第四季度。

值得注意的是，今年早些时候，UPS 在每天消除多件产量较低的货物并在 18 个月内消除大部分相关费用后，完成了亚马逊 AMZN 的下滑。

我们提醒投资者，去年，UPS管理层与亚马逊达成原则协议，到2026年6月将后者的货运量削减50%以上。正如该公司首席执行官卡罗尔·托梅(Carol B. Tomé)指出，亚马逊并不是UPS最赚钱的客户之一。

UPS 并不是唯一一家受益于成本降低的包裹递送公司。其竞争对手联邦快递 FDX 也得到了此类举措的帮助。

UPS 上调全年指引

受强劲业绩的鼓舞，联合包裹服务公司提高了 2026 年指导，目前预计综合收入约为 926 亿美元，高于之前的预测 912 亿美元和 Zacks 一致估计的 924 亿美元。

调整后营业利润指引从 86.5 亿美元上调至 87.5 亿美元，调整后每股收益前景从 7.22 美元上调至 7.28 美元。该公司还将调整后的自由现金流目标提高至约 61 亿美元。

管理层预计第四季度合并收入约为 257 亿美元，调整后营业利润约为 33 亿美元。 Zacks 对第四季度收入的一致估计目前为 258 亿美元。

由于强劲的第三季度业绩和看涨指引，Zacks 对 UPS 2026 年和 2027 年收益的一致预期在过去 7 天中已上调。

逆风持续

UPS 的业绩持续改善，主要得益于对人工智能驱动的医疗保健收入和效率的日益关注，但其近期前景仍然有些不稳定。这家航运巨头的战略转变导致美国日均吞吐量同比下降 3.3%，国际日均吞吐量同比下降 8.7%。管理层预计 2026 年第四季度将略有下降，反映了与亚马逊的比较。

由于战略转变，UPS今年没有增加季度股息，将其冻结在每季度1.64美元（每年6.56美元）。 UPS 首席财务官布莱恩·戴克斯 (Brian Dykes) 证实了这一点和冻结，这肯定会引发对其短期财务灵活性的质疑。该公司的高股息支付率引发了人们对股息可持续性的担忧。如果公司未能通过战略转变结束困境，高派息率可能会导致股息削减，这对股息投资者来说将是灾难性的。

伊朗和美国之间的冲突导致油价大幅上涨，给UPS等运输公司带来压力。由于燃料是此类企业的主要成本组成部分，因此价格上涨直接影响盈利能力。

估价检查

UPS 目前的 12 个月远期市盈率为 13.91 倍。虽然略低于行业水平，但也低于联邦快递的 15.93 倍。 UPS 的价值评分为 B，FedEx 的价值评分为 C。

我们的看法：现在不要购买 UPS 股票

随着 UPS 将重点从低利润业务转向高利润业务，特别是中小企业和医疗保健物流，其长期前景正在改善。该公司的成本削减举措预计也将支持盈利能力并增强其长期投资吸引力。

然而，近期前景仍然喜忧参半。燃料成本上升、销量疲弱、2026 年股息冻结和外部不确定性可能会影响未来几个季度的盈利势头。在目前的水平上，该股票的风险回报状况似乎对新投资缺乏吸引力。现有股东最好继续持有自己的股票，同时监控成本优化和人工智能驱动的业务转型的进展。

UPS 目前的 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告

联合包裹服务公司 (UPS)：免费股票分析报告

Amazon.com, Inc. (AMZN)：免费股票分析报告

联邦快递公司（FDX）：免费股票分析报告

本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

扎克斯投资研究