著名的伯克希尔哈撒韦公司前首席执行官沃伦·巴菲特 (BRKA -0.23%) (BRKB +0.10%) 从未写过投资书籍。相反，他将投资智慧融入到他​​经营的公司的年度报告中，并将自己的想法融入到他进行的采访中。最值得注意的是，他没有给出具体的股票建议；他提供了广泛的指导。

如果你认为熊市即将来临（给它足够的时间，100%确定地，熊市最终会到来），那么巴菲特的这三条智慧不仅可以帮助你渡过难关，还可以利用它为你带来优势。

巴菲特在熊市中的生存之道

投资不是智商160的人打败智商130的人的游戏。一旦你拥有了普通的智力，你所需要的就是控制那些让别人在投资中陷入麻烦的冲动的气质。

投资的关键不是专注于成为房间里最聪明的人。虽然这可能没有什么坏处，但这并不是故事的全部。如果你很聪明，但让情绪主导了你，你很可能会短视并犯下损害你长期表现的错误。鉴于华尔街的恐惧情绪很高，这在熊市中是一个巨大的风险。

成功的长期投资者必须退后一步，听取巴菲特的建议，并记住每一次熊市最终都会伴随着牛市。从历史上看，这些牛市已将市场推向新的高度。熊市并不是世界末日，而是世界末日。这只是投资的正常部分。

BRKB-- 伯克希尔哈撒韦公司

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00

我们最喜欢的持有期是永远。我们与那些在公司业绩良好时急于出售并获利的人相反，但我们却顽强地坚持持有令人失望的公司。

巴菲特喜欢以有吸引力的价格买入优秀公司。但真正的魔力在于他愿意长期持有。他的目标是从企业的长期增长中获益，而这只有在购买股票并持有时才能实现。这对于牛市或熊市来说都是明智的建议，但在经济低迷时期尤其重要。

你不想做的就是仅仅因为市场下跌就出售一家好的企业。如果这是一家好企业，它就能生存下来，甚至可能在经济低迷时期蓬勃发展。如果你像巴菲特一样有选择性，熊市应该不足以毁掉你对股票的投资论点。

当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪

假设您牢记巴菲特的前两句话，控制自己的情绪并长期持有。然后，熊市就会从恐惧转变为机遇。你很可能会发现优秀的公司以有吸引力的价格进行交易，而华尔街的其他人却都感到害怕。现在可能是进行一项你一直欣赏但无法证明其价格合理的新投资的好时机。

你甚至可能拥有一些伟大的企业，但最终股价却暂时低迷。为什么不再购买一些股票呢？关键是，当你从长远考虑时，剧本就会发生变化；你并不是想赚快钱，这让你的投资方式与其他人不同。但是，正如引文还指出的那样，在像今天这样极度繁荣的时期，你应该对“热门”股票保持警惕。并为最终的熊市做好准备。

你必须选择自己的投资风格

巴菲特的长期投资成功使他成为华尔街的偶像，他富有洞察力的智慧将使他留在未来几代投资者的心中。也就是说，所有这些巴菲特名言的最好部分是它们不会告诉你如何挑选股票。你可以自己决定。您是股息投资者、成长投资者还是价值投资者？没关系。所有引用仍然适用。

如今，随着华尔街越来越担心熊市，您应该强烈考虑采纳奥马哈先知的建议：控制情绪，进行长期投资，并利用经济低迷作为购买优质企业的机会。