一只股价为每股 5 美元、其公司正在建造美国第一批电动空中出租车、如果成功的话其估值可能会上涨数倍的股票，这算什么？

我的答案是：乔比航空（JOBY -3.54%）。

是的，电动空中出租车开发商 Joby 在 2026 年一直在蓬勃发展，在纽约市、旧金山和达拉斯沃斯堡飞行其 eVTOL（电动垂直起降）飞机，并为第一批乘客做好准备。然而，该股的暴跌——考虑到其之前的非凡估值，确实不足为奇——今年下跌了约 65%。

JOBY - 乔比航空

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00

那么，为什么投资者会对 Joby 感兴趣呢？

Joby 已经拥有其未来业务的关键部分

首先，Joby 正在尝试开展空中出租车业务。这并不像听起来那么未来主义——不像《回到未来》中的飞行汽车那样未来主义。尽管如此，乔比的飞行出租车可以帮助解决城市中的一个主要问题：高峰时段的交通。

Joby 周围的大部分注意力都集中在它的飞机上，这是可以理解的，因为它们尚未获得商业运营认证。该公司正在完成美国联邦航空局型号认证的最后阶段，一旦完成，将使其距离飞行付费客户更近一步。

尽管乔比尚未获得商业客运运营的认证，但它已经在其他地方采取了一些明智的举措。

例如，去年，Joby 收购了 Blade Air Mobility 的客运业务。 Blade 不运营电动垂直起降飞机，但它确实利用纽约等地的基础设施在既定航线上提供直升机服务。第二季度，Blade 为 Joby 带来了约 3600 万美元的收入，航班上的乘客座位数比上一年增长了 50% 以上。

我喜欢《Blade》的原因并不是它的收入（尽管这也很不错）。相反，它是数据。借助 Blade，Joby 已经可以开始评估哪些路线吸引最多乘客、客户愿意支付什么费用以及他们何时最多（和最少）使用该服务。这些是 Joby 的竞争对手最终必须回答的问题，但 Joby 的优势是在推出电动空中出租车服务之前就研究现有路线。

你应该以 5 美元的价格购买 Joby 吗？

诚然，刀片的乘客不一定代表乔比的未来市场，或者更确切地说，我们无法明确证明他们是。适用于面向富人的高级直升机乘坐服务的方法可能不适用于电动空中出租车，特别是如果乔比希望它们吸引大众的话。

尽管如此，Joby 并不需要在一天内吸引大众；他需要在一天之内吸引大众。它只需要吸引足够多的客户来启动其空中出租车业务即可。 Blade 在某种程度上做到了这一点，为其提供了现有的客户群，并更好地了解哪些航线可能更有利可图。这最终可能会给 Joby 带来相对于其他 eVTOL 公司的巨大优势。

诚然，乔比的估值并不便宜：该股的交易价格约为往绩收入的 40 倍，远高于其他航空股（例如，达美航空的交易价格低于 1）。尽管如此，我认为华尔街有充分的理由对乔比的长期前景感到乐观。事实上，如果 Joby 能够将其飞机变成一项有利可图的业务，那么现在的价格回想起来可能会显得非常便宜。