周四在奥斯汀市中心举行的一场仅限受邀人士参加的活动中，特斯拉 (TSLA -5.92%) 将 Cybercab 投入使用。两座机器人出租车没有方向盘，也没有踏板。该市的乘客现在可以通过该公司的 Robotaxi 应用程序叫车，加入自 2025 年 6 月以来一直在该市运送付费乘客的无人驾驶 Model Y 行列。
周四，该公司股价在活动开始前上涨 5.7%，收于约 376 美元。
首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)在发布会上对此次发布会进行了调侃，并在 X 上发布了一篇帖子，上面写着“网络出租车的风暴”。目前，这场风暴还算温和：德克萨斯州已授权 45 辆 Cybercabs 在全州范围内进行无人驾驶运营。
不过，在周四发布的六周前，特斯拉自己将 Cybercab 从预计 2026 年量产的产品清单中删除了。事件最终以乘客可以找到 Cybercab 的方式解决。当特斯拉能够以重要的速度建造它们时，问题还没有解决。
发射，而不是坡道
特斯拉于 2024 年 10 月首次展示了 Cybercab 的概念，这是一款带有蝶形门且没有驾驶员控制装置的两人座车。几个月来，该公司在美国多个市场测试了配备人类驾驶员和传统控制装置的车辆版本。周四到达的是生产版本。根据最新的季度报告，特斯拉于今年早些时候开始生产这款汽车。
当然，活动本身规模很小，通过 Robotaxi 骑手抽奖活动随机选出了五名获胜者。但其背后的部署是商业化的。奥斯汀的一位付费客户现在可以欢呼一辆大约两年前出现在舞台上的概念车。
特斯拉没有在此次发布中附加生产率或新产量时间表。
特斯拉在 7 月份取消了销量承诺
特斯拉第一季度更新告诉投资者，“Cybercab、Tesla Semi 和 Megapack 3 已按计划于 2026 年开始量产。” 7 月 22 日发布的第二季度更新不再做出这一承诺。 Semi 和 Megapack 3 仍计划于今年开始生产，尽管现在的承诺是量产，而不是批量生产。 Cybercab 完全不在句子中。此次更新也停止了 Optimus 机器人批量生产的承诺。
特斯拉并没有将原因留给猜测。 7月份的信函称电池组产能扩张是“近期汽车产量增长的主要限制因素”。该公司表示，该公司正在增加 4680 电池的产量，以支持 Cybercab、Tesla Semi 和 Model Y 的产量增长。
值得注意的是，工厂本身并不是限制因素。
特斯拉的装机容量表显示，德克萨斯州 Gigafactory 的 Cybercab 生产线每年可生产超过 125,000 辆汽车，并且已经开始生产。迄今为止，在德克萨斯州注册的 45 辆 Cybercab 车只是其中的一小部分。
我认为这封信比发布更重要，因为它指出了 Cybercab 成为一项有意义的业务之前必须改变的事情。
是什么将 45 辆汽车转化为收入？
特斯拉已经告诉投资者这将走向何方。在第一季度的更新中，该公司表示预计 Cybercab“将开始取代现有的 Model Y 车队，并随着时间的推移将成为车队中销量最大的车辆。”
这个目标距离 45 辆汽车还有很长的路要走。实现这一目标的途径是特斯拉在 7 月份提出的电池限制。
纳斯达克：特斯拉
然而，实现这一目标的支出正在顺利进行。特斯拉将 2026 年资本支出计划提高至超过 250 亿美元，几乎是近期年度水平的三倍。第二季度资本支出是去年同期的两倍多，该季度的自由现金流为负。
换句话说，支出正在加速，超过了其本应产生的收入，而收入仍然在等待电池。
事件的顺序很重要，因为股票的成本是多少。根据特斯拉明年的预期盈利，特斯拉的预期市盈率为 155 倍左右——这个价格可以说是假设 Cybercabs 风暴很快就会到来。
最终，周四的活动完成了发布会所能做的事情。它证明了产品的有效性，并让付费乘客坐上了座位。但它无法改变特斯拉在 7 月份提出的限制。
目前，Cybercab 业务的发展速度可能取决于电池产量。这就是我会看的数字。