在芯片领域，实际上只有一家垄断企业：ASML Holding (ASML +4.17%)。 ASML 生产的机器是世界上其他任何人都没有技术制造的，它对每个先进芯片制造商的生产过程都至关重要，包括台积电 (TSM +2.85%)。
虽然台积电不被认为是垄断企业，但它是世界上唯一一家拥有生产人工智能扩建所需芯片的代工能力的公司，这使其因其在行业中的规模、地位和影响力而处于伪垄断地位。
这两家公司是地球上最强大的公司之一，可供投资。它们已经为投资者带来了丰厚的回报，但哪一家能够继续前进呢？让我们来看看吧。
台积电正在降低投资风险
ASML 的极紫外 (EUV) 光刻机令人难以置信。它们耗资数亿美元，组装完成后大小与公共汽车相当。因此，ASML 每个季度不会生产大量此类机器，这可能会使结果不稳定。但是，当你对生产世界上最重要产品之一的机器拥有技术垄断时，该公司几乎可以随心所欲地收取费用。
目前，ASML 的业务正在蓬勃发展，因为芯片制造商正在提高产能以满足 AI 芯片带来的需求。然而，如果为人工智能军备竞赛而建立过剩的芯片产能，如果芯片需求较高峰时有所下降，可能会损害 ASML 5 至 10 年后的业务。
台湾半导体似乎是一项无需动脑筋的投资，但许多投资者担心台湾与中国大陆的关系。多年来一直有传言说要采取军事行动将台湾重新置于中国的控制之下，但目前还没有发生。一次攻击可能会导致股价暴跌，但考虑到世界上有多少芯片来自这个小岛，它也会让市场陷入混乱。
然而，台积电正在通过增加其他地方的产能来降低这种单点故障的风险。台积电在第二季度电话会议上宣布在亚利桑那州追加投资 1000 亿美元，使投资总额达到约 2650 亿美元。
纽约证券交易所代码：TSM
即使AI芯片的需求高峰无与伦比，各种产品的需求始终会很强劲。因此，我认为人工智能业务收益的长期性有利于台积电，但这并不是需要考虑的全部。
ASML 是一只昂贵的股票
两只股票2026年表现都不错，台积电上涨35%左右，ASML上涨近60%。然而，这导致ASML的估值大幅上涨，而台积电的估值则较为温和。
YCharts 提供的 TSM 市盈率（远期）数据
台积电的预期市盈率接近 25 倍，定价合理，而 ASML 的预期市盈率接近 40 倍，看起来相当昂贵。通常情况下，估值较高的公司与较快的增长率相关，但情况并非总是如此。台积电几乎每个季度的增长速度都快于 ASML，这一点很可能不会改变。
YCharts 提供的 TSM 收入（季度同比增长）数据
这意味着投资者为 ASML 股票支付的大部分溢价是由于其技术垄断，这不一定是错误的；只是很贵。
相反，我认为我宁愿拥有台积电，该公司通过比其他任何公司都拥有更大的生产能力，为其业务创造了一条巨大的护城河。随着台积电将其生产足迹多元化至台湾以外，与库存相关的风险也在下降。因此，我认为这是现在最好购买的股票。