Intuitive Surgical ( ISRG -0.85% ) 是一只值得持有的波动性股票。自首次公开募股以来，该股已八次下跌 30% 或以上。其中两次回撤超过70%。目前，该股正处于下跌之中，较近期高点下跌约 40%。
从历史上看，该股每次下跌后都会恢复并升至更高的高点。这表明当前的抛售是一个买入机会。然而，投资者也必须考虑手术机器人领域发生的巨大变化。今天就来看看 Intuitive Surgical 是否值得购买。 （提示：销售新机器人并不是故事中最重要的部分。）
直觉手术：增长不再像以前那样
Intuitive Surgical 是手术机器人领域的先驱，其达芬奇系统是最早也是最广泛使用的选择之一。较早的发展使公司能够以相当快的速度发展业务。事实上，机器人辅助手术通常需要更小的切口并带来更好的结果，这是一个很大的卖点。早期，投资者非常密切地跟踪该公司的达芬奇销售，现在仍然如此。
新达芬奇机器人的销售很重要。但该市场有新进入者，包括美敦力 (MDT +1.15%) 和强生 (JNJ -1.15%) 等医疗器械巨头。这些都是财力雄厚的竞争对手，拥有强大的行业联系。现在的竞争环境与二十年前有很大不同。简而言之，竞争更加激烈。因此，Intuitive Surgical 的业务放缓是有道理的。
该公司仍在销售达芬奇系统，并指出其在 2026 年第二季度的销量为 468 台，高于 2025 年第二季度的 395 台。但鉴于股票遭到抛售，华尔街显然并不满意。
YCharts 提供的 ISRG 数据
有趣的是，该公司谈论的第一个数字并不是新的达芬奇安置；而是新的达芬奇安置。这是用达芬奇机器人进行的手术数量。尽管全球使用的达芬奇系统数量增加了 12%，但手术数量仍同比增长 16%。这种差异非常重要。
飞轮是零件和服务
Intuitive Surgical 将其收入细分为新机器人销售、服务以及仪器和配件（基本上是零件）。 2026 年第二季度，新机器人销量仅占总销量的 24% 左右。因此，该公司 75% 的收入来自维护现有的手术机器人。
这些类似于年金的收入流将一直存在，直到不再使用那些达芬奇系统为止。考虑到手术机器人的成本和机器人手术的需求，医院不太可能为了改用竞争对手的手术机器人而过早关闭达芬奇机器人。因此，增长可能会放缓，但核心业务仍然强劲。
纳斯达克股票代码：ISRG
此外，技术的持续进步也带来了机遇。最值得注意的是，人工智能（AI）已经被用来协助外科医生。相信人工智能有一天可以自行完成基本手术似乎并不不现实。这将大大增加全球获得医疗服务的机会。换句话说，Intuitive Surgical仍然有成长的机会。也许增长不会那么快，但只要它继续销售新的达芬奇系统，其类似于年金的零件和服务业务就会变得更加强大。
直观手术看起来历史上很便宜
Intuitive Surgical 最适合更激进的成长型投资者。因此，保守型人士可能应该避开历史上波动较大的股票。但是，如果你能忍受价格的大幅波动，历史表明大幅回撤是一个买入机会。值得注意的是，该股的市销率、市盈率和市净率均低于五年平均水平。市盈率也是如此，它反映了华尔街的增长预期。基本上，当前的回撤使这只成长型股票再次看起来很便宜。