Nvidia ( NVDA -2.94% ) 和 Broadcom ( AVGO -4.35% ) 是人工智能投资领域的两大巨头。两者都提供了人工智能公司所需的大量计算能力，因此它们正在迅速增长。
但今天买哪一个更好——图形处理单元巨头还是定制芯片领导者？
Nvidia 和 Broadcom 正在从不同的方向进行计算
英伟达和博通都在人工智能支出领域占据了很大一部分，但方式不同。自人工智能竞赛开始以来，Nvidia 的图形处理单元 (GPU) 一直是行业标准的人工智能计算单元，但它并没有满足于现状。它最近开始交付最新一代人工智能架构 Vera Rubin。
该平台围绕 Vera 中央处理单元 (CPU) 和 Rubin GPU 构建，比之前的 Blackwell 平台先进得多。当执行推理任务时，它可以将令牌成本降低 10 倍；而对于训练任务，它可以将给定工作负载所需的 GPU 数量减少 75%。这些都是权力的巨大收获。
GPU 非常适合各种计算繁重的任务，Nvidia 客户可以使用其流行的 CUDA 平台为这些工作负载进行编程，但这种灵活性伴随着更高的前期成本。
Broadcom 采用了不同的方法：它制造仅适用于狭义定义的工作负载的定制专用集成电路 (ASIC)。它拥有令人印象深刻的客户名单，其中包括超大规模企业 Alphabet 和 Meta Platforms 等，以及 AI 实验室（例如 Anthropic 和 OpenAI）。
这是人工智能领域的名人录，当更多客户看到定制人工智能芯片的功能时，他们可能会加入这个名单。当运行适合其设计的正确配置的工作负载时，这些计算单元在性能和成本方面都优于 GPU。然而，如果他们承担的工作量超出了他们的核心能力，他们就会表现不佳。
关于哪家公司拥有更好的技术并没有太多争论，因为这并不是一个真正公平的比较。尽管它们用于相同的目的，但它们提供了完全不同的产品。问题是人工智能超大规模企业是否会继续使用 GPU 等通用计算单元，还是转而青睐博通设计的专用 ASIC。我认为未来将是两者的混合体，但可能会更倾向于 ASIC。这给博通带来了轻微的优势，这也反映在两家公司的指导中。
预计博通的增长速度将超过英伟达
在即将到来的财年，Nvidia 预计收入将以 70% 的速度增长，令人印象深刻。考虑到其规模，这一速度相当快，投资者不应对该指引感到失望。此外，英伟达有着超出自己预测的良好记录，因此它的表现可能会更好。
博通预计明年人工智能半导体的增长将更加迅速。 It informed investors that it should double its AI semiconductor revenue to $115 billion in 2027, and then double it again to $230 billion in 2028. That's notably faster growth than Nvidia is anticipating for itself.
五年后，这些股票的发展轨迹可能会走向何方？
在接下来的五年中，我预计人工智能数据中心将出现重大增长，因为我们距离拥有为人工智能优先的经济和社会提供动力所需的计算能力基础设施还有很长的路要走。该基础设施的持续建设将为两家公司提供巨大的增长机会，但随着工作负载开始变得更加成熟，我认为博通将拥有增长优势。这并不是说英伟达不会做得很好。有很多事情是 Nvidia 处理器可以做到而 Broadcom 处理器却无法做到的。
对于寻求智能人工智能业务的投资者来说，我认为在这两家公司之间分摊投资非常有意义。他们都必将成为未来五年人工智能趋势的最大受益者之一。