百事可乐 (PEP +3.73%) 经历了一个有趣的季度，该公司超出了华尔街的普遍预期，但下调了全年利润指引。
10 月 8 日，该股上涨超过 3.7%。
百事可乐在 2026 财年第三季度公布的调整后每股收益为 2.34 美元，比预期高出 0.05 美元。 252.7 亿美元的收入也比预期高出约 3.1 亿美元。
从好的方面来说，百事可乐其方便食品部门的销量同比增长了 1%，而饮料销量则增长了 3%。管理层还将 2026 财年的净收入指引从 4% 至 6% 上调至约 6%。
但并非一切都是积极的。管理层将公司2026财年全年核心每股收益增长预期从5%至7%下调至2.5%至3.5%。
这就是为什么百事可乐在第三季度经历了一些压力，尽管销量增长并且营收和利润都超出预期。
北美落后
面对消费者偏好的转变、GLP-1 药物、高成本以及激进投资者埃利奥特管理公司 (Elliott Management) 的压力，百事可乐一直在努力改革其业务，埃利奥特管理公司已持有该公司 40 亿美元的股份。
今年早些时候，百事可乐大幅下调了乐事(Lay's)和多力多滋(Doritos)等一些主要零食品牌的价格。管理层还一直试图通过增加零食的蛋白质和纤维含量来使零食变得更健康。
但本季度，北美部门继续陷入困境，饮料销量同比下降 2%，而方便食品销量持平。
该公司还经历了运营费用以及营销和广告成本的增加，导致核心运营利润率下降0.35%至16.9%。关税退款还使核心营业利润提高了 4%，否则该利润将同比下降。
百事可乐首席执行官拉蒙·拉瓜塔 (Ramon Laguarta) 在财报发布后接受 CNBC 采访时表示：“我们在北美的业务表现低于我们的预期，这代表着一个有意义的改进机会。”
鉴于这些困境，拉瓜塔表示，该公司将削减整个组织的企业成本和管理费用，这些成本可以重新投资于北美业务。这可能是解释 10 月 8 日收益报告公布后股价大幅上涨的原因之一。
路透社9月下旬还报道称，该公司计划提高部分零食的价格，以跟上通货膨胀的步伐。公司发言人当时表示，某些芯片品牌的涨价幅度将在低至中个位数百分比范围内。
前方的道路错综复杂
百事可乐并不是唯一一家陷入困境的大型食品和饮料公司。卡夫亨氏也一直在寻找战略替代方案，并几乎在 2025 年将业务拆分为两家公司，直到该计划被搁置。
埃利奥特管理公司也一直在寻找释放股东价值的方法，此前曾敦促百事可乐探索替代方案，例如削减成本、消除表现不佳的品牌，甚至剥离公司的装瓶网络。
在最近接受 CNBC 采访时，拉瓜塔表示，公司目前没有计划拆分零食和饮料业务。
最终，这个季度并不全是坏事，也有一些亮点。投资者也可能很高兴听到该公司计划削减成本。
然而，今年早些时候的降价可能导致销量增加，而且还有其他压力来源，无论是来自通胀还是全行业的挑战。该公司还有很多工作要做。