台积电 (TSM +1.02%) 因在芯片制造领域拥有巨大的市场份额而闻名。它与几乎所有人工智能 (AI) 计算公司以及非 AI 计算公司合作：苹果历来是其最大的客户（尽管今年可能会发生变化）。

现实情况是，台积电已经建立了一条无懈可击的护城河，这可以防止其失去竞争优势。

护城河是沃伦·巴菲特等投资传奇人物建议投资者寻求的投资特征之一。我认为台积电的护城河来自于其庞大的规模，并因此锁定了多个客户使用其服务。

台积电的护城河很宽

现实情况是，对逻辑芯片（台积电生产的芯片类型）的需求从未如此之高。人工智能的发展掀起了芯片新的需求浪潮。第二季度，台积电 66% 的收入来自其高性能计算领域，其中涵盖了人工智能需求。在人工智能发展之前，其最大的细分市场是智能手机。 AI芯片的大幅增长导致台积电的业务膨胀，而且它不太可能放弃任何这些收益。

纽约证券交易所：TSM

现实情况是，没有竞争对手可以夺走台积电的市场份额，因为没有竞争对手有能力。

据行业分析公司TrendForce统计，第二季度全球芯片代工收入超过500亿美元。台积电占本季度总收入约 72.5%。位居第二的公司占据了 5.9% 的市场份额，因此很明显台积电是迄今为止该领域最大的参与者。

虽然台积电可能会失去一些市场份额，但其他公司几乎不可能抢走很多市场份额。原因是建立足够的产能需要巨大的成本来打破台积电为自己创造的尺寸优势。

这使得台积电成为绝佳的股票选择，幸运的是，对于投资者来说，它的交易价格仍处于近期估值区间的下限。

以今天的价格来看，台积电的股票看起来很值得买入

人工智能的发展已经持续了几年，这为投资者提供了一些可以使用的历史数据。临近 2024 年和 2025 年底，台积电的股价达到了约 29 倍的预期市盈率。现在其预期市盈率约为 25.4 倍。

YCharts 提供的 TSM 市盈率（远期）数据

如果台积电在年底前的预期市盈率能够升至 29 倍，则将带来约 14% 的上涨空间。这是在很短的时间内获得的巨大回报，让投资者有理由立即购买该股票。明年也应该是强劲的一年，因为华尔街分析师预测收入增长 35%。

鉴于台积电目前的交易价格处于合理范围，并且明年可能实现 35% 的增长，从现在到 2027 年底，它的表现应该很容易跑赢大盘。许多分析师预计，人工智能的发展直到本世纪末都不会放缓。这为台积电的投资留下了更强劲的几年。

投资台积电是利用大规模人工智能建设的最佳方式之一，因为它不是押注于任何一种计算单元。相反，我们打赌我们将需要更多数量的更先进的芯片，这似乎很有可能。考虑到台积电目前拥有的产能，任何竞争对手都不太可能窃取其大量的市场份额，从而为该公司提供了一条坚不可摧的护城河，以保护其竞争优势。