美联储周三自 2023 年以来首次加息，标普 500 指数 (^GSPC +0.17%) 当日收盘于 7,550 点左右，全年仍上涨约 10%，但较 8 月中旬创下的历史高位低约 3%。
换句话说，投资者在十月到来之际，又有了新的担忧理由。然而，日历即将迎来历史上市场最好的一年。
自1985年以来，标普500指数在41年中有34年在9月底至12月底之间上涨，第四季度平均涨幅约为4.4%。没有其他季度可以与之匹敌。
进入十月份的投资者应该对此采取什么措施吗？
最强劲季度
这种模式并不新鲜，也不是一次幸运的偶然事件。从每年 9 月期末到 12 月期末来看，第四季度是标准普尔 500 指数数十年来最好的季度。自 1950 年以来，该指数在 76 年中有 61 年（80% 的时间）在本季度收高，平均涨幅约为 4.2%。第一季度和第二季度的平均增长率分别约为 2%，而第三季度则低于 1%。典型的第四季度甚至比平均水平还要好，自 1985 年以来中值涨幅约为 6%，因为有几年糟糕的年份拖累了平均水平。
今年的设置也不反对这种模式。自1950年以来，该指数已31次进入第四季度全年上涨10%或以上，其中26次在季度结束时上涨。在我看来，从历史上看，势头并不是卖出的理由。
截至周三收盘，2026 正在加入这一行列。
当这个季度错过了，就错过了大事
自 1985 年以来，标准普尔 500 指数第四季度下跌七次。其中四次下跌（1994 年、2000 年、2007 年和 2012 年）均为个位数下跌，长期投资者几乎不记得这种情况。
其他三个则是另一个故事了。 1987 年第四季度（包含了 10 月份的崩盘）使该指数下跌了约 23%。 2008年第四季度正值金融危机最严重时期，成本也下降了约23%。而2018年第四季度下降了约14%。
请注意三巨头的共同点：他们都没有因为日历而失败。每一次失败都是因为发生了重大事件——一日崩盘、信贷危机、美联储紧缩至年底。
值得注意的是，该指数进入 1987 年第四季度，全年上涨超过 30%。在最重要的时候，强大的动力并没有帮助。
投资者应该改变什么？
今年要牢记 2018 年的案例，因为成分看起来很相似。周三，美联储将基准利率上调至3.75%至4%的区间，这是自2023年以来的首次加息，并表示通胀仍处于高位。其更新的预测也为年底前的再次增长留下了空间。
上一次第四季度出现严重错误时，美联储同样在年底加息，包括 2018 年 12 月加息，当时该季度下滑。该季度对科技公司来说尤其艰难。纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.39%) 在这三个月内下跌了约 17%。
当然，2018年的下滑有不止一个原因。但紧缩的央行处于中间位置，同样的变量也存在于 10 月 1 日开始的季度中。如果美联储在年底前再次加息，那么第四季度可能会面临同样的压力。
标准普尔 500 指数
即便如此，我也不会因为季节性记录而转移资金。历史是一系列的赔率，大约是五胜四胜——从来都不是一个承诺。
毕竟，投资者要想获得 34 个盈利季度的唯一途径就是在投资到来时保持投资，而 7 个亏损季度可以说是实时不可预测的。
我也不会将市场估值的判断解读为该模式。股票不会仅仅因为历史上强劲的季度开始而变得便宜。
标准普尔 500 指数今年 10 月份的市盈率超过 25 倍，远高于其长期平均水平。一个好的季度，如果有的话，就是从这个价格开始的。
那么，市场最好的季度即将开始吗？如果以过去 76 年的经验为参考的话，也许是这样。但这只是一个猜测。对于已经进入市场的投资者来说，我认为这一记录主要是不采取任何行动的理由。无论本季度发生什么，我都会继续持有，包括昂贵的成长型股票。我不会在日历上安排单次购买的时间。