Coinbase Global Inc. COIN 的股价今年迄今已下跌 23.5%，而行业涨幅为 14.3%。该行业上涨了 3.4%，Zacks 标准普尔 500 指数在上述时间内上涨了 13.9%。此次下跌可能反映出加密货币市场放缓、交易量下降和盈利低于预期。对持续季度亏损和交易收入下降的担忧也导致了下跌。 Coinbase 是加密货币领域的领先企业，它处于有利位置，可以从扩大其上市数字资产和代币化股票的范围以及其国际增长和战略收购中获益。该公司一直在积极推行支持首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 愿景的举措，即将 Coinbase 转变为“一切交易所”，提供一整套数字金融服务。

3 个月内 COIN 与行业、板块、标准普尔 500 指数的对比

加密货币公司 Robinhood Markets HOOD 的股价下跌了 10.99%，而盈透证券集团 (Interactive Brokers Group, Inc.) 的股价下跌了 10.99%。今年迄今为止，IBKR 已上涨 31%。

Coinbase 股价昂贵

Coinbase 的交易价格高于 Zacks 金融交易服务市场。其12个月远期市盈率为72.51倍，远高于行业平均水平15.05倍。

其价值得分 F 表明该股票并不便宜，并且表明目前估值过高。 Coinbase 领先的市场地位、向更高利润率和经常性收入流的多元化（包括 USDC 和稳定币相关收入、Data Vantage 市场数据、订阅和托管服务），再加上美国监管透明度的提高，可能会支撑其溢价估值。 Coinbase 比 Robinhood Markets 和 Interactive Brokers Group 更贵。

分析师对 COIN 的乐观情绪

Zacks 对 2026 年的一致预期为每股亏损 50 美分，较 30 天前预计的亏损 62 美分有所改善。过去 30 天内，对 2027 年盈利的普遍预期上调了 4.8%。

Robinhood Markets 和盈透证券集团 2026 年和 2027 年每股收益的共识预测在过去 30 天内有所上升。

COIN 的增长预测

Zacks 对 2026 年收入和每股收益的共识估计显示同比下降。然而，对 2027 年收入和每股收益的普遍预期意味着同比增长。长期盈利预计将提高10%。

Coinbase 的案例

Coinbase 正在追求成为“一切交易所”的愿景，通过统一平台提供 24/7 全天候访问数字资产、股票、商品和衍生品。最近的举措包括在加拿大推出受监管的衍生品、扩大其与 Webull 的合作伙伴关系以提供加密货币交易和托管服务，以及与 Moov 合作向社区银行和信用社提供稳定币支付和托管基础设施。预测市场提供了另一种增长途径，扩大了 Coinbase 的潜在市场并减少了对传统加密货币交易的依赖。国际扩张仍然是一个优先事项，业务遍及澳大利亚、巴西、印度、日本、新加坡、英国、瑞士和欧盟，有助于实现地理收入基础的多元化。该公司还通过额外的加密货币和代币化资产扩大其产品组合。它选择 Chainlink 作为代币化股票的预言机基础设施可以支持更广泛的区块链应用。与此同时，它与 Better Mortgage 的合作推出了一款由加密资产支持的全国范围内合格的抵押贷款产品。 2026年，管理层计划重点关注

现实世界资产永续合约、专业交易所、先进交易工具、去中心化金融基础设施以及人工智能和机器人技术的机会。 Coinbase 受益于强大的流动性和相对适度的杠杆率，为追求增长计划提供了财务灵活性。然而，其业绩仍然对加密货币价格波动、市场低迷期间运营费用增加、减值费用和重组成本敏感。尽管该公司继续获得市场份额，但疲软的行业状况限制了盈利增长。在最新报告的季度中，由于零售交易活动疲软减少了交易收入，而收入下降，而加密货币价格下降则打压了平台资产和整体盈利能力。

投资者应该采取什么立场？

Coinbase 旨在扩大加密货币生态系统，增加其在散户和机构投资者中的现货交易市场份额，并加强其平台。较高的 USDC 余额和市值以及相对稳定的加密货币价格可能会带来更稳定的收入。然而，其估值溢价、市场波动减弱、数字资产价格疲软、近期盈利和收入压力以及低于平均水平的股本回报率构成了重大风险。因此，投资者应对该股票保持谨慎立场，该股票排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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