Microsoft posts its fiscal first-quarter results on Oct. 28, and the other big cloud and internet companies usually report about the same time.对于芯片投资者来说，值得关注的数字可以说是资本支出——每家公司计划向数据中心和其他大型项目投入多少资金。
今年，这些计划继续增长。 Alphabet 在 7 月份将 2026 年资本支出预期上调至 1950 亿美元至 2050 亿美元，亚马逊将其预期从 2000 亿美元上调至 2200 亿美元左右。 Meta Platforms 目前预计支出 1,300 亿至 1,450 亿美元，几乎是 2025 年支出 720 亿美元的两倍。
微软预计 2026 年的收入约为 1750 亿美元。这使得四家公司今年的合并计划超过 7000 亿美元。
Nvidia (NVDA -1.84%)、Broadcom (AVGO -0.56%) 和 Marvell Technology (MRVL -1.65%) 各自出售不同的扩建部分。在我撰写本文时，这三只股票的收盘价均创下历史新高，我认为这是买入的好时机。
1. Nvidia：预算份额最大
Nvidia 销售训练和运行人工智能 (AI) 模型的完整系统——图形处理单元 (GPU)，以及连接它们的处理器和网络设备。
Nvidia 称之为超大规模客户的最大云和消费互联网公司，在 2027 财年第二季度（截至 2026 年 7 月 26 日的期间）约占其 962 亿美元收入的一半。需求仍在加速。 Nvidia 的数据中心收入在第二财季同比增长 117% 至 890 亿美元，高于第一财季的 92% 增幅。此外，管理层预计第三财季的收入约为 1080 亿美元，比公司上一季度的收入增加了近 120 亿美元。
但根据分析师对 2028 财年（截至 2028 年 1 月的年度）的共识，股价仅为市盈率的 14 倍左右。截至撰写本文时，该股交易价格接近 229 美元，较 10 月 6 日创下的收盘纪录低不到 5%。
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 15 日美国东部时间下午 4:00
2. Broadcom：为一个客户制造的芯片
博通在同样的预算下采取了另一条途径。它帮助大型科技公司设计自己的人工智能芯片，例如 Alphabet 的张量处理单元 (TPU) 和 Meta 的 MTIA 加速器，并销售连接它们的以太网交换机。
博通的人工智能半导体收入在 2026 年第三财季（截至 8 月 2 日的期间）同比增长 221%，达到 167 亿美元，这表明了这项业务的规模有多大。 AI 芯片目前占总收入的 56%，而上一季度为 49%，定制芯片占 AI 收入的 73%。管理层预计第四季度人工智能营收为 217 亿美元，增长 236%。
此外，博通还向不使用其定制芯片的大客户销售产品。 Broadcom 半导体业务负责人 Charlie Kawwas 在 9 月份的财报电话会议上表示，即使是那些云巨头也使用其 Tomahawk 6 交换机。
尽管如此，在我撰写本文时，该股的交易价格仍接近 357 美元，较 6 月 2 日的收盘纪录高出约 26%。根据分析师对 2027 财年的共识，该股的市盈率约为 19 倍。
AVGO-博通
3. Marvell：芯片之间的联系
Marvell 是三者中最小的。它销售光学数字信号处理器（通过光纤在人工智能服务器之间传输数据的模块中的芯片），以及为云巨头提供的交换机和定制芯片。
2027 年第二财季（截至 8 月 1 日），数据中心占 Marvell 收入的 79%，并且该业务正在加速增长。第一财季数据中心收入同比增长 27%，第二财季同比增长 46%。管理层预计第三财季增长约 75%。
不过，Marvell 的股票已经反映了其中大部分内容。正如我所写，该股的交易价格接近 269 美元，约为 2026 年年初的三倍，但比 6 月 4 日的收盘纪录低 15%。按照分析师对 2028 财年的共识，按该价格计算，该股的市盈率约为 37 倍，约为博通市盈率的两倍。
MRVL - Marvell 技术
我会先买哪一个？
我认为根据这些报告，这三只股票都值得购买。但英伟达是我首先考虑购买的公司，因为它是同类产品中最便宜的，而且其数据中心的增长仍在加速。
博通的人工智能业务是三者中增长最快的。 Marvell 的增长也在加速。但就其价格而言，Marvell 是我会逐渐购买的一款。
是的，这三者都严重依赖于同样的大手笔，而 10 月底趋于平缓的计划可能会导致每只股票下跌。但今年到目前为止，这些买家大多已经取消了他们的计划。