2025 年 10 月 13 日持有的价值 10,000 美元的 CrowdStrike (CRWD) 股票在 2026 年 10 月 14 日价值约为 19,600 美元。标准普尔 500 指数同期回报率为 17.3%。那一年，CrowdStrike 的收入每个季度都增长得更快，同时该公司将自己定位为保护人工智能的平台。您能预见到 2025 年 10 月 13 日之前的跑步活动吗？
CrowdStrike 在收入回升之前就推出了人工智能
你可以部分地这样做，而且人工智能案例是第一位的。高管们在 2024 年 11 月 26 日的财报电话会议上将 CrowdStrike 网络安全称为“记录的人工智能原生平台”。 2025 年 6 月，该公司添加了 NVIDIA 集成，据称可以保护超过 100,000 个大型语言模型。
然而，该公司同几个月的销售增长正在放缓，从截至 2024 年 10 月的季度的 28.5% 降至截至 2025 年 4 月的季度的 19.8%。就其本身而言，人工智能的讨论只是一种承诺，而不是证据。
更快增长的第一个迹象出现在截至 2025 年 7 月的季度，CrowdStrike 于 2025 年 8 月 28 日提交了该报告。该季度收入增长了 21.3%，标志着三个季度放缓后的首次加速。观察者可以看到这个标志，但它很微弱。四分之一是趋势的薄弱基础。此外，CrowdStrike 的股价在本次统计之前就已经上涨，从 2025 年 4 月 14 日到 10 月 13 日上涨了 34.3%。
投资者为 CrowdStrike 的每一美元收入付出了代价
CrowdStrike 的股价上涨速度远远快于其基础业务。截至 2026 年 7 月的 12 个月内，该公司的收入约为 54 亿美元，比去年同期增加约 11 亿美元。然而，截至 2026 年 9 月底，投资者支付的费用是收入的 50.0 倍，而 2025 年 9 月底为 28.2 倍。
该业务确实继续加速，截至 2025 年 10 月的季度增长了 22.2%，截至 2026 年 1 月的季度增长了 23.3%。在同一个月内，CrowdStrike 增加了其 AI 产品，使 Falcon AI 检测和响应于 2025 年 12 月 15 日全面上市。
竞争对手也跑了，Fortinet跑得更远。 Fortinet 同年回报率为 118.6%，Palo Alto Networks 回报率为 75.8%。 CrowdStrike 的运行并非独一无二。
CrowdStrike 今天还在加速吗？
只是而已。截至 2026 年 4 月的三个月内，销售额增长了 25.6%，截至 7 月的三个月内，销售额增长了 25.8%。加速几乎停止了。 CrowdStrike 还公布了最新季度的运营亏损，相当于收入的 2.3%。
截至 2026 年 10 月 14 日收盘，该股的市盈率是 CrowdStrike 12 个月收入的 47.1 倍，而标准普尔 500 指数的市盈率是 3.1 倍。CrowdStrike 截至 2026 年 10 月的季度收入增长是预计在 2026 年 11 月 30 日左右发布的报告中值得关注的数据。截至 7 月的季度增长率高于 25.8%，表明增长仍在加速。低于该水平的增长表明它正在消退。
这是否意味着您应该对 CRWD 采取行动？
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