AMD 公布 2026 年第二季度非 GAAP 每股收益 1.66 美元，同比增长 246%。该数字超出 Zacks 共识预期 3.1%。收入同比增长 50.1%，达到 115.4 亿美元，超出市场预期 1.9%。营收受益于 EPYC 处理器需求的加速增长和 Instinct GPU 的持续增长。

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AMD 数据中心销售额增长一倍多

数据中心贡献了总收入的58%。该部门收入同比飙升 107.3% 至 67.2 亿美元。在创纪录的企业销量和强劲的云需求的支持下，EPYC 销售额同比增长超过 70%。随着 MI350 系列在 AI 实验室、云提供商、初创公司、国家实验室和主权 AI 部署中的采用扩展，本能销售额增长了一倍多。客户端和游戏部门收入同比增长 6.1% 至 38.4 亿美元。在创纪录的移动处理器销售和市场份额持续增长的推动下，客户收入增长了 23%，达到 30.6 亿美元。随着商业应用的扩大，Ryzen Pro 销量增长了 50% 以上。由于游戏机周期现阶段半定制销售额下降，游戏收入下降 31% 至 7.79 亿美元。嵌入式部门收入同比增长 19%，达到 9.77 亿美元。网络、航空航天和国防、通信以及测试和测量市场的需求增强。

AMD 扩大第二季度利润率

非 GAAP 毛利润同比增长 95.1% 至 64.9 亿美元。毛利率从 43.3% 扩大至 56.2%，反映出向高价值数据中心产品的有利组合转变。由于 AMD 增加了 AI 芯片、系统和软件的研发支出，非 GAAP 运营费用同比增长 40% 至 33.9 亿美元。营业收入跃升 245%，达到 30.9 亿美元，营业利润率扩大 15 个百分点，达到 27%。数据中心运营收入为 21 亿美元，而去年同期亏损 1.55 亿美元，运营利润率为 31%。客户和游戏部门的营业收入同比下降 24% 至 5.82 亿美元，原因是较高的支出抵消了收入的增长。嵌入式营业收入同比增长 40%，达到 3.86 亿美元。得益于更高的销售额和有利的产品组合，营业利润率从 33% 提高至 40%。管理层表示，随着超大规模企业和网络客户采用 AMD CPU 来实现数据中心控制功能，嵌入式 x86 产品正在成为有意义的增长动力。

AMD AI 路线图支持增长势头

AMD 推出了 Helios，它的机架级 AI 平台结合了 EPYC Venice CPU、MI450 系列 GPU、Pensando 网络和 ROCm 软件。预计首批发货将于第三季度开始，并在第四季度和 2027 年期间逐步增加。管理层表示，Helios 的需求正在超出其最初的销量预测。 AMD 还宣布，Anthropic 计划部署高达 2 吉瓦的 MI450 系列 GPU，第一千兆瓦将于 2027 年上半年开始。微软计划在 Azure 上大规模部署 Helios，用于前沿模型推理。

AMD 加强现金和流动性

现金、现金等价物和短期投资总额为 131.1 亿美元，比上一季度增长 6%。总债务保持在 32.3 亿美元，几乎持平，为该公司扩大供应和为其人工智能产品路线图提供资金提供了财务灵活性。 AMD 在本季度通过持续经营业务产生了 23.6 亿美元现金，并产生了 15.6 亿美元自由现金流。

AMD 发布强劲的第三季度观点

AMD 预计 2026 年第三季度收入约为 130 亿美元，上下浮动 3 亿美元。中点意味着同比增长约 41%，比上一季度增长 13%。 AMD 预计数据中心和嵌入式业务将出现两位数的强劲连续增长，而客户端和游戏预计将小幅下滑，因为游戏疲软抵消了客户端的小幅增长。非 GAAP 毛利率预计约为 56%，运营费用接近 36.5 亿美元。

Zacks 排名和其他需要考虑的股票

AMD 目前排名第一（强力买入）。更广泛的 Zacks 计算机和技术领域中一些排名靠前的股票将公布季度业绩，包括 Onto Innovation ONTO、Inuvo INUV 和 Kimball Electronics KE。目前，这三只股票均排名第一。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。 Onto Innovation、Inuvo 和 Kimball Electronics 将于 8 月 6 日、11 日和 12 日分别公布季度业绩。今年迄今为止，Kimball Electronics 和 Inuvo 的股价分别下跌了 3% 和 54%，而 Onto Innovation 的股价则上涨了 85.5%。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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