与许多国家不同，美国政府历来试图避免干预货币市场。

美元在全球交易所自由浮动，美国财政部通常希望保持这种状态。从克林顿政府时期的罗伯特·鲁宾开始，财政部长偶尔所说的美国“强势美元政策”纯粹是言辞，这意味着言辞就是整个政策。

但有时，当其他国家的汇率达到极端和不健康的水平时，山姆大叔认为有必要买卖其他国家的货币。这正是最近几天发生的事情。这也对美国投资者产生了影响。

上周晚些时候，美国和日本政府联手捍卫日元，日元兑其他世界主要货币最近触及四年来的低点。这是 15 年来首次进行此类干预。

日元兑美元多年来一直走弱，并在 7 月份触及 40 年来的低点。部分原因是市场预期美联储将不得不加息以应对伊朗战争相关石油冲击造成的通胀。此外，日本央行多年来一直将基准利率维持在较低水平。全球资本往往流向利率较高的国家，因此货币交易者一直在抛售日元买入美元，从而推低日元汇率。

美国也有自己的利益

美国的干预无疑对日本有帮助。但这对美国投资者来说也是一件好事。日本是美国政府证券的最大持有者。如果它必须出售其中很大一部分来为自己的干预提供资金，则可能会引发国债价格下跌和这些证券的收益率上升。

突然上涨的国债收益率以多种方式损害股价，从推高抵押贷款和汽车贷款利率到提供有吸引力的股票替代品（因为国债的风险接近于零）。所以，美国协助日元干预也是一种利己之举。

尤其是在货币市场上，对财政部将采取行动的预期往往足以使货币朝着期望的方向发展。这就是为什么财政部长斯科特·贝森特在最近的一次会议上在记事本上写下“要做的事情：购买日元 (JPY) 5-100 亿美元”，记者可以清楚地看到它。事实上，路透社的一位摄影师拍到了记事本“待办事项”项目的精彩照片。

就像罗伯特·鲁宾时代一样，有时言辞就足够了。货币市场反应积极，最近几天日元兑其他货币走强。目前来看这是一件好事，但日本经济的基本面也需要得到解决，以防止日元回落。