由于投资者担心来自中国长鑫存储技术公司（CXMT）的竞争加剧，美光科技（MU）和闪迪公司（SNDK）的股票本周面临巨大的抛售压力。
然而，此次抛售似乎有些过度，尤其是据报道，长鑫存储在存储芯片技术方面的进步尚未证明大规模的商业可行性。
虽然竞争加剧最终可能会给内存定价带来压力，但美光和闪迪仍然处于有利地位，可以从不断增长的人工智能 (AI) 基础设施需求中受益。
由于盈利预期呈上升趋势且估值仍极具吸引力，近期的回调可能提供理想的买入机会。
美光与闪迪：不同的内存芯片优势和竞争对手
尽管两家公司都受益于人工智能内存的繁荣，但它们的曝光度有所不同。
美光提供更加多元化的产品组合，生产动态随机存取存储器 (DRAM)、高带宽存储器 (HBM) 和 NAND 闪存。其 HBM 芯片对于 AI 加速器（包括 Nvidia NVDA 的加速器）尤为重要，而其 NAND 产品则支持快速扩大的数据中心存储需求。
与此同时，SanDisk 更专注于 NAND 闪存和固态硬盘 (SSD)，这对于存储和检索人工智能应用生成的大量数据越来越重要。
值得注意的是，长鑫存储的最新突破涉及 DRAM 技术，这使其对美光科技构成比闪迪更直接的竞争威胁，闪迪在中国的主要竞争对手来自 NAND 制造商长江存储科技 (YMTC)。
尽管如此，长江存储对闪迪高价值企业存储业务的竞争威胁仍然受到美国贸易限制及其对中国国内和面向消费者的 NAND 市场更加集中的限制。
追踪每股收益修正的趋势
对于逢低买入的情况来说，最重要的是，尽管最近出现抛售，但华尔街对两家公司的盈利前景仍然令人鼓舞。
美光目前的 2027 财年盈利预期在过去一个月内上涨了 12% 以上，Zacks 共识现在预计每股收益将同比飙升 135% 至 177.73 美元。
此外，预计 2028 财年每股收益将再增长 19%，至 211.82 美元，过去 30 天内的预期也较每股 189.28 美元增长近 12%，尽管上周每股收益较 212.99 美元略有下降。
与此同时，Zacks 共识表明 SanDisk 的每股收益可能会比 2026 财年水平增加两倍以上，达到每股 213.31 美元。
更好的是，28 财年每股收益预计将再增长 18% 至 252.80 美元。此外，过去 60 天内，2027 财年和 2028 财年每股收益预期仍略高。
不断上升的盈利预期支持有吸引力的估值
值得注意的是，MU 和 SNDK 的预期市盈率低于 7 倍，这使得这两只股票相对于更广泛的科技板块和标准普尔 500 指数有大幅折扣。
尽管由于内存芯片生产商的盈利周期性和定价波动性，投资者历来给予它们较低的估值倍数，但考虑到对人工智能内存和存储的巨大需求，这些折扣看起来越来越有吸引力。
长期客户协议还可以帮助两家公司减少传统上与内存行业相关的一些盈利波动。
底线
尽管对中国竞争和存储芯片定价可持续性的担忧是合理的，但相对于其潜在的增长前景，近期美光和闪迪股票的抛售似乎过度。
令人鼓舞的是，MU 和 SNDK 均获得 Zacks 排名第一（强力买入），这得益于其良好的盈利前景。
由于估值仍然极具吸引力，在一次可能被证明是健康的调整之后，现在可能是投资者逢低买入的好时机，特别是考虑到 MU 和 SNDK 今年迄今仍分别上涨了 200% 和 400% 以上。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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