现在，投资者可以用大约 10,000 美元购买 70 股 SpaceX 股票（SPCX +1.14%），并且该股明年可能会上涨一倍以上。
首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在 SpaceX 第三季度财报电话会议上预测该公司到 2027 年底的年度经常性收入 (ARR) 可能在 5000 亿美元至 1 万亿美元之间，令许多投资者感到震惊。在季度报告发布之前，分析师预计这家航天公司将在 2027 年产生 1324 亿美元的收入，到 2028 年将产生 2494 亿美元的收入。虽然 ARR 和收入是完全不同的指标——ARR 更类似于年终收入运行率——但明显的含义是，马斯克认为 SpaceX 可以打破华尔街的收入共识。
10 月 20 日的报告发布后，分析师自然争先恐后地提高了他们的收入目标。其中包括雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 的 Brian Gesuale，他将 SpaceX 到 2028 年的收入预期大致提高了一倍，同时维持该股 800 美元的市场高位目标价。目前，人们对 SpaceX 收入的共识是 2027 年将达到 1806 亿美元，2028 年将达到 3309 亿美元。这与马斯克的预测仍然相去甚远，尽管随着更多分析师向上修正，这一平均值可能会更高。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 27 日美国东部时间下午 4:00
SpaceX 如何在 2027 年实现 ARR 超过 5000 亿美元
作为一家独立公司，SpaceX 有多种方法可以在 2027 年底前获得超过 5000 亿美元的 ARR。收入增长的最大推动力将是人工智能基础设施的租赁。由于 SpaceX 使用短期租赁来获取数据中心容量，因此它目前在计算匮乏的世界中拥有强大的定价能力。从产能上线并租赁开始，SpaceX 预计将在大约一年内收回对该产能的前期投资。鉴于这些投资预计开始盈利的速度很快，我们可以预期该公司将大幅增加资本支出，以建立额外的计算能力。
SpaceX 在第二季度报告中预测，今年年底计算能力将达到 2 吉瓦；三个月后，马斯克表示到 2026 年年底发电量可能高达 3 吉瓦。然而，他的预测最大的变化是在 2027 年。在公司第二季度的电话会议上，马斯克表示 SpaceX 可能会在 2027 年底前累计计算能力接近 10 吉瓦，而不是 5 吉瓦。不过，在第三季度财报电话会议上，他预测 SpaceX 将在 2027 年底前拥有约 13 吉瓦的计算能力，其远景目标是明年增加 20 吉瓦的计算能力。
随着 SpaceX 在芯片、服务器和网络方面获得一年投资回报，这意味着到 2027 年底，如果计算能力增加 10 吉瓦，ARR 将增加超过 4000 亿美元；如果计算能力累计增加 13 吉瓦，ARR 将增加超过 5200 亿美元。 Nvidia 通过其 Vera Rubin 平台每千兆瓦计算能力获得约 400 亿美元的收入，SpaceX 在其数据中心使用的是该平台，因此数学非常简单。与此同时，如果该公司能够以某种方式实现 23 吉瓦的远景目标，那么收入将超过 9200 亿美元。
除了扩大人工智能基础设施能力之外，SpaceX 还希望通过其新型可重复使用的 Starship 火箭来增加收入。其目标是在 2027 年上半年每周发射一次 Starships，然后在下半年将频率增加到每周两次。鉴于 Starship 的有效载荷能力比猎鹰 9 号火箭大得多，它将能够产生更多的收入。然而，该公司仍需证明其能够可靠地回收和重复使用大型火箭的两级。
SpaceX 似乎也准备进军美国移动市场，最近同意收购频谱。据报道，该公司还在就获得 80,000 个美国手机信号塔站点的使用权进行谈判。如果它能够成功地在这个市场竞争，那将是该公司另一个不错的收入驱动力。
到 2027 年底，股票价值将超过 300 美元
SpaceX 在 2028 年创造 8000 亿美元或更多收入的可能性看起来很现实。这将假设 2027 年年底人工智能收入运行率超过 5000 亿美元，然后在 2028 年再增加 10 多吉瓦的计算能力，加上 Starship、Starlink 及其其他业务。假设届时该股的远期市销率 (P/S) 倍数在 5 到 10 之间，那么 SpaceX 的市值将达到 8 万亿美元左右。
然而，我们应该假设该公司将进行一些股权融资，以支付部分资本支出的成本，因此我们还假设它将增加其股份数量 14 亿股，达到 150 亿股，以筹集约 2000 亿美元。这将使该股票的每股价值在 300 美元至 530 美元之间，到 2027 年底，70 股股份的价值将在 21,000 美元至 37,000 美元之间。这使得该股票值得买入。