以收入为导向的投资者经常购买石油股票以赚取稳定的股息。然而，其中许多股票也与波动的油价密切相关。当油价飙升时，这些公司会产生大量现金来支付股息。但当油价回落时，资产负债表较弱、多元化程度较低的公司可能会减少这些付款。

也就是说，尽管这是股市历史上最疲软的月份，但我仍然愿意在 9 月份买入一只具有弹性的石油股。该股票就是雪佛龙（CVX -0.49%），全球最大的综合能源公司之一。

为什么雪佛龙比其他石油公司更具弹性？

雪佛龙拥有上游、中游和下游业务。开采石油的上游公司通常从油价上涨中受益最多，因为它们的收入增长速度快于支出增长速度。只要天然气和石油继续通过其管道流动，建造运输这些资源的基础设施的中游公司就可以增长。

当原油价格较低时，经营炼油厂和化工厂的下游公司通常表现更好，因为它们的投入成本与原油成本和零售燃料价格之间的利差挂钩。雪佛龙在所有三个行业的多元化有助于其比专注于单一市场的小公司更好地抵御市场低迷。

纽约证券交易所代码：CVX

雪佛龙的大部分利润仍然来自其上游业务，因此它受益于过去六个月冲突驱动的油价飙升。然而，它只需要布伦特原油价格（最近升至每桶 100 美元以上）保持在每桶约 50 美元的盈亏平衡价格之上，即可轻松支付其资本支出和股息。

雪佛龙在 180 个国家开展业务，但其大部分石油和天然气来自美国、哈萨克斯坦和澳大利亚。与大多数同行相比，该公司对中东的依赖程度也较低，包括埃克森美孚 (XOM +0.61%) 和 BP (BP +0.88%)。

截至第二季度末，雪佛龙拥有85.3亿美元现金及等价物，净负债率较低，为13.1%。这个堡垒般的资产负债表应该可以使其免受下一次市场崩盘的影响。

雪佛龙预计，到2030年，其石油和天然气产量每年将增长2%-3%。这一增长应得到哈萨克斯坦田吉兹油田、美国二叠纪盆地主要油田、墨西哥湾深水项目、澳大利亚新天然气项目以及圭亚那（世界上增长最快的油区之一）增长的支持。

它还计划到2026年底将其结构性成本降低至多40亿美元，将其与Hess（去年7月收购）的协同效应增加至15亿美元，并每年回购至多200亿美元的股票——只要布伦特原油价格保持在每桶60-80美元左右。

为什么雪佛龙是一项坚如磐石的股息投资？

雪佛龙目前支付的远期收益率为 3.4%。尽管美国经历了四次经济衰退，但该公司已连续 39 年每年提高股息。如果连续50年保持这一势头，它将成为股息之王。过去 12 个月，雪佛龙仅将 51% 的自由现金流 (FCF) 用于股息，为未来的上涨留下了充足的空间。

过去20年，雪佛龙的股息再投资总回报率为618%。它的表现并未超过标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.58%) 755% 的总回报率，但轻松击败了埃克森美孚和英国石油公司分别 391% 和 100% 的总回报率。

分析师预计，从 2025 年到 2028 年，雪佛龙的收入和每股收益复合年增长率将分别达到 4% 和 24%。对于以明年市盈率 16 倍交易的股票来说，这些增长率是强劲的。相比之下，标准普尔 500 指数的预期市盈率为 20 倍。因此，如果您正在寻找本月购买的廉价石油股息股票，雪佛龙会勾选所有正确的选项。