我是富兰克林邓普顿 (BEN +0.19%) 股票的长期持有者，于 2020 年 1 月 14 日购买了股票。当时，我在是否购买金融服务股票方面犹豫不决，因为该公司与其他传统主动资产管理公司一样，面临着投资者将资金转向低成本被动指数基金和免费经纪商的趋势带来的阻力。
当时这只股票派息了6%左右，但我几乎没有买。我担心，在 COVID-19 大流行期间，该公司可能会削减股息，这会让以收入为导向的投资者望而却步，并使股价陷入螺旋式下跌。
事实证明，我不必担心。该公司没有削减股息，去年只是将股息提高了 3.1% 至每股 0.33 美元，这是该公司连续第 46 年增加股息。 2020年以来，该股股价涨幅超过37%，如果算上股息，总回报率超过88%。
以下是该股仍值得买入的三个原因。
财务稳健，派息率低
股息率已降至3.81%，但这主要是由于股价上涨所致。第三季度，该公司营收为23.6亿美元，同比增长14%，每股收益（EPS）为0.31美元，同比增长109%。管理资产（AUM）为 1.79 万亿美元，同比增长 11%。
纽约证券交易所代码：BEN
当我购买该股票时，其派息率约为38.5%，与现在的派息率大致相同。这是一个安全的利率，可以让公司继续增加股息，四年后，它将成为股息之王，成为连续 50 年或以上提高股息的股票之一。
为了应对公共股票和固定收益领域的费用压缩，富兰克林积极多元化进入私人市场和另类资产类别，例如私人债务、房地产和二级市场。
它通过关键收购实现增长
该公司没有通过提供更多被动型交易所交易基金（ETF）来效仿其他公司，而是通过关键收购保留了更具粘性、费用更高的收入。自从我购买该股票以来的第一个重大事件是 2020 年 7 月以 45 亿美元收购 Legg Mason，扩大了其国际影响力和多资产解决方案能力，并将其 AUM 翻了一番。
富兰克林邓普顿于 2022 年收购了 Lexington Partners 和欧洲另类信贷管理公司 Alcentra，扩大了其另类投资能力。 2024年，该公司斥资9.25亿美元收购了Putnam Investments，改善了其在退休投资组合方面的地位以及在稳定价值、超短久期和大盘价值方面的互补投资能力。
公司专注于定制化投资
通过 2022 年收购 O'Shaughnessy Asset Management，该公司获得了 Canvas，一个直接指数化和税收优惠的账户平台。它还吸收了奥肖内西的定量研究能力和顾问分销网络。
此次收购帮助富兰克林邓普顿抓住了高净值投资者对定制、税务管理投资组合快速增长的需求，尽管它是少数起价低于 25 万美元的顾问级平台之一。对投资者来说最大的吸引力之一是直接指数化使得税收损失的收获变得更容易。
直接指数化是财富管理领域增长最快的领域之一，此举使该公司能够保留可能转向被动指数基金的咨询资产。
还是很庆幸自己的选择
在此期间，还有其他投资可以带来更高的总回报，当然，还有很多投资无法与富兰克林邓普顿近六年来所做的事情相媲美。然而，该股票最好的一点是，由于其持续的股息，它是一个稳定的收益来源。这些回报可以让投资者更多地投资于其他具有更高增长潜力的股票，并放心地拥有一支可靠、低波动性的股票来支持这些投资。