RTX ( RTX -1.26% ) 最近的业绩强化了投资理由，管理层提高了销售、盈利和现金流的指导。它可能是市场上最具吸引力的国防公司，拥有 3400 亿美元的积压订单和长期的商业航空航天原始设备和售后市场收入，与风险相对较低的国防业务相平衡。不过，它是最具价值的国防股吗？
为 RTX 选择同行
I think RTX is better positioned than Lockheed Martin ( LMT -1.40% ) , and commercial-aerospace-focused GE Aerospace ( GE +3.33% ) is a very strong company.我将使用这些公司作为国防和商业航空航天估值的基准，看看 RTX 是否具有良好的价值。
RTX-RTX
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 27 日美国东部时间下午 3:43
不幸的是，RTX 没有单独公布其国防和商业航空航天收入，但我们知道雷神公司几乎完全是国防业务，而柯林斯航空航天和普惠公司约占收入的 30%，所以我们假设他们的营业利润与收入一致。
评估 RTX 股票
让我们抛开当前32倍往绩市盈率的估值，转而关注投资者对未来的预期。根据标准普尔全球市场情报的华尔街分析师共识，就 2027 年企业价值（市值加净债务）与营业收入之比而言，洛克希德·马丁公司的市盈率是营业收入的 13.8 倍，通用电气航空航天公司的市盈率是 25.1 倍。让我们用这些估值来代表 RTX 的国防业务和商业航空航天业务，因此前者的估值为营业收入的 13.8 倍，后者的估值为 25.1 倍。
如果 RTX-Collins Aerospace 和 RTX-Pratt & Whitney 的 30% 从事国防业务，70% 从事商业航空航天业务，那么这些部门的估值应为 70%*25.1+30%*13.8 = 营业收入的 21.7 倍。
将这些估值代入下表，将雷神公司纯粹作为国防业务进行估值，并利用华尔街对每个部门 2027 年营业收入的共识，得出以下结果：
RTX段
2027 年营业收入
企业价值/营业收入
企业价值
雷神公司
45.02 亿美元
13.8倍
622.18 亿美元
柯林斯航空航天公司
61.76 亿美元
21.7倍
1,340.19 亿美元
普惠公司
35.96 亿美元
780.33 亿美元
全部的
142.74 亿美元
19.2倍
2,742.7 亿美元
数据来源：标准普尔全球市场情报。
鉴于市场预计 RTX 到 2027 年的净债务为 226 亿美元，理论市值（2742.7 亿美元至 226 亿美元）为 2517 亿美元，即每股 186 美元，而当前股价为 192 美元。
这对投资者意味着什么
这些粗略计算表明，RTX 相对于同行的估值相当合理，但如果你认为它的业务比洛克希德·马丁公司更好，那么它是一只更值得购买的股票。然而，它更像是一种长期买入并持有的股票，而不是现在大喊“无与伦比的价值”的股票。