美联储主席凯文·沃什最近令投资者感到不安。他8月28日在杰克逊霍尔的言论导致加息的可能性上升。如果您长期持有高收益股息股票，您可能会有点紧张，因为加息往往会对这些投资产生负面影响。
虽然较高的利率对一些高收益股息股票来说更具挑战性，但其他股票却将从中受益。以下是美联储加息时潜在的输家和赢家。
更高利率的可能性更大
沃什在八月底的杰克逊霍尔会议上并没有粉饰自己。尽管他承认通胀率有所放缓，但基本趋势还没有得到足够改善。如果它们没有开始明显好转，美联储将需要采取行动。
市场立即对这些评论做出反应。联邦基金期货交易员预计美联储将于 9 月 16 日加息 25 个基点的可能性为 60.4%。这一数字高于沃什发表评论之前的 56%。一些美联储观察人士已经预计今年将加息两次，德意志银行预计在 9 月和 12 月的会议上加息 25 个基点。
对于大多数高收益股息股票来说，较高的利率是坏消息
高收益股息股票往往会因利率上升而下跌。这是因为加息对这些投资有两个实际影响。许多高收益公司严重依赖债务。较高的利率使得借钱为扩张投资（收购和资本项目）提供资金以及在现有债务到期时再融资的成本变得更加昂贵。此外，利率上升使得银行存款证和政府债券等风险较低的固定收益投资对寻求收入的投资者更具吸引力。因此，高收益股票的股价往往会下跌，导致股息收益率上升，以补偿投资者较高的风险状况。
房地产投资信托（REIT）是对利率最敏感的投资之一。房地产投资信托基金大量借贷为收购和开发项目提供资金，这有助于通过运营和股息增加资金。较高的利率可能会阻碍它们的增长，使它们更难增加股息。
与此同时，像 AGNC Investment ( AGNC -0.09% ) 这样的抵押房地产投资信托基金是对利率最敏感的房地产投资信托基金之一。 AGNC 投资于 Agency MBS，即住宅抵押贷款池，受到政府机构的信贷损失保护。它利用杠杆来提高这些低风险固定收益投资的回报。因此，如果利率上升，其借贷成本将会上升，从而缩小成本与收入之间的利差。这可能使其 13.5% 的月度股息面临风险。
纳斯达克股票代码：AGNC
能源行业是另一个对利率高度敏感的行业。公用事业和管道公司经营资本密集型业务，需要大量借贷。与此同时，它们往往拥有更高的股息收益率，这使得它们在利率上升时容易受到债券的竞争。
如果利率上升，潜在的赢家
如果利率上升，并非所有高收益股息股票都会遭受损失。一些业务发展公司（BDC）和房地产投资信托基金投资于浮动利率贷款。因此，如果利率上升，他们从这些贷款中赚取的利息将会增加。
例如，领先的 BDC Ares Capital (ARCC +0.15%) 其 293 亿美元投资组合中的 71% 是浮动利率债务。因此，其直接贷款本来就很高的收益率（加权平均收益率为 10.3%）将随着利率上升而增加。虽然 Ares 的资产负债表上确实有一些浮动利率债务，但其浮动利率债务投资获得更高利率的能力将有助于缓解影响。
与此同时，并非所有抵押房地产投资信托基金都面临风险。商业贷款机构喜达屋地产信托 (STWD +1.26%) 的浮动利率贷款组合占主导地位。其商业贷款组合（占其资产的 53%）由 97% 的浮动利率贷款组成。与此同时，其基础设施贷款组合（9%）的浮动利率为96%。喜达屋构建的投资组合在高利率和低利率环境下均表现优于大盘。
对于股息投资者来说，加息并不都是坏消息
目前尚未确定美联储今年是否会加息。然而，这并不意味着对潜在加息的担忧不会影响高收益股息股票的股价。对于投资者来说，这种下跌可能是一个买入机会，尤其是对于 Ares Capital 和喜达屋这样的公司来说，因为考虑到他们强调投资浮动利率债务，如果美联储加息，他们可能会受益。