Reddit (RDDT) 股票在过去 12 个月里下跌了 52.2%，而标准普尔 500 指数则上涨了 12.2%。目前，该股股价较 2026 年 1 月高点低 61.6%，管理层在 10 月 29 日的电话会议上警告称，每天使用 Reddit 的人数可能会在 2026 年最后一个季度下降。在 Reddit 显示其是否真的失去用户之前，99.55 美元的价格是否足够低？
Reddit 的盈利成本低于标准普尔 500 指数
Reddit 过去 12 个月的市盈率为 19.3 倍，而标准普尔 500 指数的市盈率为 21.9 倍。在销售方面，市盈率大幅下降：截至 2025 年 9 月底，买家支付的价格是销售额的 22.7 倍，而今天他们支付的价格是 6.2 倍，仍然高于标准普尔 500 指数的 3.2 倍。更便宜的价格带来了更好的利润，而不是更差的利润。截至 2026 年 9 月的 12 个月内，Reddit 的营业利润率为 29.4%，是自 2021 年 9 月以来 21 个季度末的最高水平。
目前利润税率较低，第三季度税率约为2%。如此低的税率提高了报告的利润，因此在正常税率下，盈利倍数会更高。就现金而言，Reddit 的交易价格为运营现金流的 15.9 倍，约为标准普尔 500 指数的 15.4 倍，因此根据这两项指标，Reddit 的定价接近或低于市场。
业务也持续增长：第三季度收入增长 53%。管理层在电话会议中的谨慎态度是针对用户的。管理层表示，本季度搜索引荐流量大幅下降，且下降速度较晚，而且谷歌不再像以前那样将用户引导至 Reddit。
Reddit 第四季度必须交付什么？
Reddit 预计第四季度营收为 10 亿美元至 10.3 亿美元，较上年同期增长 38% 至 42%。该季度的共识为 10.5 亿美元。由于这一数字比指导值高出约 2000 万美元，价格似乎又进一步上涨。这为一家在 2026 年每个季度增长都放缓的公司设定了很高的门槛，从第一季度的 69.1% 下降到第三季度的 53.0%。
管理层还对用户发出了警告。 10 月份，搜索流量平均每周下降超过 100 万次推荐。管理层表示，如果这种速度继续下去，第四季度的每日用户数量可能会从 1.3 亿下降两位数百分比。 Reddit 还将在同一季度开始在美国以外的特定市场测试仅限登录的版本，管理层表示这可能会提高参与度。
收益报告发布后 Reddit 股票走势如何？
Reddit 预计将于 2027 年 2 月发布报告，发布 2026 年第四季度的业绩。该季度的收入指南和用户警告均涵盖在内。在发布最后六份报告后，该股在接下来的两个交易日内下跌了三倍，上涨了三倍。这些变动范围从 2026 年 10 月报告后下降 29.8% 到 2025 年 7 月报告后增长 25.6%。
通过市场抛售持有该股票的成本高昂。在 2025 年的关税冲击中，Reddit 从峰值到低点下跌了 54%，而标准普尔 500 指数则下跌了 19%。
Reddit 的交易价格低于市场市盈率，税率约为 2%，分析师仍预计收入高于指导值。第四季度收入高于 10.5 亿美元的共识，且每日用户下降幅度低于管理层警告，现在就为时已晚；现在使收入低于指南的底部还为时过早。
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