要点

AGNC (AGNC +0.30%) 是全球第二大抵押房地产投资信托公司 (mREIT)，支付的远期股息收益率高达 17.6%。但在过去五年里，其股价下跌了近 50%，总回报率惨淡至 2%。让我们看看 AGNC 股票为何暴跌，以及未来五年该股将上涨或下跌。

AGNC股价为何暴跌？

作为 mREIT，AGNC 购买抵押贷款支持证券 (MBS)。为了产生稳定的利润，它以短期利率借款购买长期MBS。

当利率较低时，这种商业模式会蓬勃发展，但当利率上升导致短期借贷成本上升，同时降低现有抵押贷款支持证券的价值时，这种商业模式就会陷入困境。这就是美联储在2022年和2023年连续11次加息时发生的情况。

从2021年到2025年，AGNC的每股账面价值从15.75美元暴跌至8.88美元，并在2026年第三季度跌至每股7.13美元。其净利差和每股美元滚动收入（衡量mREIT的盈利能力）从2021年的3.11美元下降至2025年的1.50美元。

AGNC - AGNC 投资公司

纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 13 日美国东部时间下午 2:45

尽管美联储在 2024 年和 2025 年没有再次加息，AGNC 也不能简单地将其旧的 MBS 从资产负债表中剔除。如果利率在接下来的一年保持稳定或下降，它的账面价值和利润可能会稳定。不幸的是，伊朗战争和持续的通货膨胀促使美联储在今年九月再次提高基准利率。

5年后AGNC的股票会在哪里？

AGNC 的交易价格为 8 美元，仅略高于其最后已知的每股账面价值，是其预计的 2026 年每股净利差和美元滚动收入的五倍。如果其股价跌破其账面价值，AGNC 还计划执行 10 亿美元的回购计划（占其市值的 10%）。

因此，如果您预期伊朗战争结束、通胀降温且美联储再次降息，那么 AGNC 的下行空间可能会受到限制。分析师预计，到 2028 年，其净利差和每股美元滚动收入将小幅降至 1.49 美元，但仍应轻松覆盖每股 1.44 美元的远期股息率。然而，AGNC有在经济低迷时期削减股息的历史，并且自2020年以来就没有提高股息。

如果 AGNC 能够在 2031 年之前将其净利差和每收入美元滚动稳定在每股 1.50 美元，并且其股票交易价格是该预期的 10 倍，那么其股票可能会在未来五年内回升至 11.50 美元。这种稳定的复苏，加上其两位数的股息收益率，可能有助于 AGNC 击败——或至少匹配——标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.53%)。

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*股票顾问于 2026 年 11 月 13 日返回。