在扩大与 Nvidia NVDA 的合作并推出新一代人工智能驱动的 Windows PC 后，微软正在加强其在人工智能领域的地位。
周三，微软公布了 Surface Laptop Ultra 的定价和供货细节，该产品由 Nvidia 的 RTX Spark 芯片提供支持，使开发人员和消费者能够直接在其设备上运行人工智能模型，而不是完全依赖云基础设施。
这款新款笔记本电脑起价 2,599 美元，将于 10 月 16 日上市，与戴尔 (DELL)、惠普 (HPQ)、联想 (LNVGY) 和其他制造商搭载 Nvidia 技术的 AI PC 一起上市。
此外，微软还宣布推出基于 Nvidia 的 Surface RTX Spark Dev Box，专为使用高级模型的开发人员和 AI 工程师而设计，预计将于 11 月发货，起价为 5,999 美元。
此次合作可以帮助微软抓住对人工智能计算的额外需求，同时加强其 Windows 和 Surface 生态系统。
微软的增长前景依然强劲
在 Azure 云服务、企业 AI 应用程序及其 Microsoft 365 Copilot 产品不断增长的需求的支持下，微软的增长轨迹仍然令人鼓舞。
在最近的第四财季，微软公布的收入为 900 亿美元，同比增长 18%，调整后收益增长 23% 至每股 4.74 美元。
展望未来，Zacks 一致估计预计微软当前 2027 财年收入将增长 17% 至 3902 亿美元，每股收益预计将增长 9% 至 19.65 美元。此外，预计 2028 财年销售额和每股收益将分别增长 18%，突显该公司良好的长期增长前景。
跟踪 Microsoft 的 EPS 修订
尽管微软的增长前景依然强劲，但盈利预测的修正基本没有变化。
过去 60 天内，2027 财年每股盈利预期小幅从 19.63 美元上涨至 19.65 美元，而 2028 财年预期则从 23.30 美元下降至 23.24 美元。这表明分析师对微软的增长前景仍然充满信心，但尚未对其近期盈利轨迹更加乐观。
微软的溢价估值
按照目前的水平，微软股票的预期市盈率为 27 倍，远高于 Zacks 计算机软件行业 16 倍的平均水平，并且比基准标准普尔 500 指数略有溢价。
这一溢价反映了微软在云计算、经常性企业软件收入和扩大人工智能机会方面的领导地位。尽管如此，如果 Azure 增长放缓或该公司大量的人工智能基础设施投资对盈利能力造成压力，预期的提高会使股价容易受到波动的影响。
底线
微软扩大与英伟达的合作为其引人注目的长期人工智能增长故事增添了另一个催化剂。然而，MSFT 股价今年迄今上涨了 9%，涨幅可观但相对温和，这表明投资者可能会倾向于其他近期势头强劲的高增长机会。
结合其溢价的市盈率估值和相对停滞的盈利预测修正，微软股票目前在 Zacks 排名第三（持有），微软股票作为长期持有比激进的短期购买更具吸引力。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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