投资者正在以投资组合为抵押大量借贷以提高回报。过去一年，保证金债务增加了 49%。这是一个不好的预兆。根据 Fundstrat Global Advisors 的数据，自 1960 年以来，每当保证金债务同比增长超过 45% 时，市场就有六次下跌（83%）。这是一个值得关注的信号。
然而，尽管市场发出警告信号，但我并不惊慌。相反，我正在制定一项行动计划，以调整我的投资组合，以更好地应对潜在的市场风暴并利用可能出现的机会。
警告信号比比皆是
Fundstrat 发现，从历史上看，保证金债务激增往往先于市场下跌。该公司发现，在保证金债务激增 40% 后，标准普尔 500 指数的中值表现 (^GSPC -1.28%) 在未来 12 个月内将下降 4.2%。他们还发现，保证金债务增加得越多，未来 12 个月内市场的后续回报就越差。其中一个因素是，当市场开始下跌时，投资者需要迅速解除保证金债务，从而加剧抛售。
这个信号并不是这些天唯一闪烁的信号。 CAPE比率最近创下有记录以来的第二高读数。与此同时，在美联储开始加息周期（最近三年来首次加息）后，股市历来都会下跌。
我的行动计划
虽然这些警告信号并没有让我变得悲观，但它们让我更加谨慎。这就是为什么我一直通过出售一些信心较低的持股并在新投资中更有选择性来积累现金。我专注于波动性较小的期权，例如高质量的派息股票，尤其是那些具有长期股息增长记录的股票。
Ned Davis Research 和 Hartford Funds 的数据显示，与不增加股息和不支付股息的公司相比，增加股息的公司可以提供最高的总回报和最低的波动性。我最喜欢的投资最高质量股息增长股票的方式是通过 Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD +0.67%)。该基金持有 100 只顶级股息股票，根据多项质量特征进行筛选，包括五年股息增长率、当前收益率和财务实力。该ETF目前提供3%的收益率（基于其过去12个月的分配率），持有过去五年平均年增长率超过9%的公司。
纽约证券交易所中小板：SCHD
嘉信理财美国股息股票 ETF 持有的股息最多的股票名列前茅。例如，其第二大持股是宝洁公司 (PG +1.74%)，权重为 4.3%。这家消费家居产品巨头已连续 70 年增加股息。这足以使其成为股息之王，即一家每年股息增加 50 年或更长时间的公司。宝洁公司目前提供的股息收益率接近 3%，大约是标准普尔 500 指数（1% 收益率）的三倍。
纽约证券交易所代码：PG
我非常喜欢宝洁公司的耐用品质，以至于最近我将其添加到我的投资组合中，尽管我通过 SCHD 获得了一些曝光。其持久的收入、有吸引力的估值和目前的高收益率相结合，使其成为当前时期理想的防御性持股。同时，由于其估值低、收益率高，宝洁未来不需要快速增长即可实现令人信服的长期总回报。它在经济低迷时期提供了较低波动性的镇流器，并且具有充足的长期上行潜力。
我正在认真对待这些信号
我作为一名投资者和财经作家已经足够长的时间了，我知道准确预测一年后的市场状况几乎是不可能的。然而，这些天有足够的信号需要保持谨慎，这就是为什么我通过削减一些信念较低的头寸，通过对 SCHD 的额外投资来广泛投资于股息增长股票，并通过增加宝洁等优质公司来更有针对性地投资，从而使我的投资组合变得更具防御性。虽然这不会使我的投资组合免受市场抛售的影响，但它应该有助于缓解冲击，而不会在最终复苏期间放弃太多上涨空间。与此同时，如果明年市场出现大幅下滑，来自较低信念的销售和股息的现金将为我提供额外的资金来购物。