全球最大的航运快递公司之一UPS（UPS +0.34%）在过去两年大幅降低了对亚马逊（AMZN -1.65%）的依赖。 2025 年初，UPS 宣布到 2026 年将把与亚马逊相关的货运量减少 50% 以上。到 2026 年中期，UPS 已在其主要市场逐步取消为亚马逊提供的标准最后一英里配送服务，每天的货运量减少了数百万件。

亚马逊一直是 UPS 最大的客户，因此取消这些服务乍一看似乎是一个奇怪的举动。然而，这些最后一英里的运输堵塞了其分拣设施，并且产生的利润低于远距离运输。因此，UPS愿意牺牲近期收入来稳定长期利润。让我们看看这是否是正确的决定。

UPS 在多大程度上依赖亚马逊？

2024年和2025年，UPS约11%的收入来自亚马逊。 2026 年上半年，这一比例降至 9% 以下，下半年可能会进一步缩小。

这一百分比不会降至零，因为 UPS 仍将在其 UPS 商店处理亚马逊的退货、处理其市场卖家物流并运送长途货运。它还将在某些农村地区和配送高峰季节履行亚马逊的最后一英里订单。因此，它并没有像联邦快递 (FDX +0.77%) 在 2019 年那样完全切断与亚马逊的联系。

纽约证券交易所代码：UPS

对其业务将会产生什么影响？

UPS 专注于从中小型企业和医疗保健客户那里获得更高利润的订单，以抵消亚马逊订单的损失。它还削减了员工队伍，关闭了一些设施，并自动化了更多任务以简化业务。

UPS 预计 2026 年收入将增长 3%，达到 912 亿美元，调整后每股收益将增长 1%，达到 7.22 美元。这些增长率可能看起来缓慢，但这将标志着自 2022 年以来其收入和调整后每股收益首次同步增长。

更重要的是，实现这种加速也将证明 UPS 不需要亚马逊的低利润订单来保持增长。它还反驳了宏观、竞争和劳动力相关不利因素将限制其长期增长的悲观观点。

如今 UPS 是一项不错的投资吗？

以 100 美元的价格计算，以今年市盈率 14 倍计算，UPS 看起来仍然很便宜，而且其远期股息收益率高达 6.4%，极具吸引力。该公司已连续 16 年提高派息。 UPS 并不是一只令人兴奋的股票，但其低估值、高收益率和稳定的周转率都使其成为这个动荡市场中的安全收入来源。