没有多少投资者比大卫·泰珀更好。

泰珀从 1985 年开始在高盛工作了七年。随后，他于 1993 年创立了自己的基金——阿帕卢萨管理公司。从 1993 年到 2019 年，阿帕卢萨管理公司的平均年回报率为 25%，与伟大的沃伦·巴菲特相媲美。

2019 年，泰珀将阿帕卢萨基金转变为一家家族基金，至今仍由他经营。第二季度，Appaloosa 退出了 Sandisk 的股份，并在一家公司设立了新的职位，一些华尔街专家认为这家公司有一天可能价值 10 万亿美元。

大卫·泰珀.图片来源：盖蒂图片社。

退出Sandisk：记忆衰退

第二季度，Appaloosa 出售了其持有的 NAND 闪存制造商 Sandisk 近 1.79 亿美元的股份。

内存股为处理人工智能推理的图形处理单元（GPU）提供数据，今年表现令人难以置信。这是因为随着 GPU 集群和数据中心的扩展，对内存的需求已经受到限制。

Sandisk 生产 NAND 闪存，这种存储器成本较低，存储时间较长，即使系统断电也能保留数据。在数据中心，NAND 通常用于存储可快速加载到 GPU 中的海量数据集。

SNDK 数据由 YCharts 提供。

分析师和专家此前预计，直到 2027 年下半年，NAND 供应都将受到限制，这导致 Sandisk 等公司的价格上涨。根据 Counterpoint Research 的数据，按收入计算，Sandisk 在 2026 年第一季度控制了约 13% 的全球市场份额。

内存股通常以较低的市盈率交易，因为它们被认为是周期性的。当供应受到限制时，存储器公司会努力满足需求。但当这种情况发生时，需求通常会减弱，导致供应过剩。

一些投资者认为人工智能超级周期从根本上改变了存储行业，而另一些投资者则认为历史必然会重演。 Tepper 似乎属于后者，并在经历了令人难以置信的第二季度后出售了 Sandisk。

购买有潜力的人工智能股票

第二季度末，Appaloosa 披露持有 Space Exploration Technologies Corp. (SPCX -4.05%) 近 3850 万美元的股份，持有 225,000 股股票。

目前尚不清楚泰珀和他的团队是通过 SpaceX 的首次公开募股还是在公开市场上购买了该股票。阿帕卢萨购买了大量人工智能股票，因此该基金感兴趣的原因是可以理解的。

SpaceX 是一只备受争议的股票，因为它在有史以来最大的 IPO 中筹集了近 860 亿美元。目前估值接近 2 万亿美元，一些分析师认为该公司被严重高估，而另一些分析师则认为 SpaceX 的价值有一天可能会达到 10 万亿美元。

7 月底，Raymond James 分析师 Brian Gesuale 发布了强劲的买入评级和 800 美元的目标价，意味着估值超过 10 万亿美元。 Gesuale 的论文基于这样的想法：SpaceX 的超重型、完全可重复使用的火箭 Starship 将能够每周甚至每天进行飞行。

Gesuale 将这一潜在创新与铁路或互联网进行了比较，Starship 最终能够将轨道运输成本降低约 99%。这将为 SpaceX 在太空中的大部分雄心壮志铺平道路，其中包括轨道数据中心，这可能会迅速占据人工智能计算领域的重要市场份额。

纳斯达克股票代码：SPCX

SpaceX 的另一位忠实信徒是亿万富翁对冲基金经理罗恩·巴伦 (Ron Baron)，他的基金已经通过投资特斯拉和 SpaceX 来支持 SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 发了大财。

Baron Capital 在私募市场对 SpaceX 进行了大量投资，截至 6 月 30 日，该股票目前占 Baron Capital 管理资产总额 690 亿美元的 30% 以上。

巴伦认为没有人能像马斯克那样。他估计 SpaceX 的地面数据中心成本约为其他数据中心公司建设成本的一半，并且在三分之一的时间内完成。

Baron 对 SpaceX 未来的估值范围为 10 万亿美元至 40 万亿美元。

鉴于 Appaloosa 在 SpaceX 中的份额较小（目前占投资组合的 0.5%），Tepper 似乎尚未全部投入。然而，他显然看到了足够的潜力来冒险，或者有足够的炒作来采取短期立场。