当软件即服务 (SaaS) 公司公布第二季度收益时，ServiceNow (NOW +7.38%) 继续实现出色的收入增长；然而，这再次不足以提振遭受重挫的股票。有一种说法认为人工智能将颠覆软件层，因此 SaaS 股票似乎无法做正确的事。结果，ServiceNow 股价今年下跌了 40%。
尽管其股价一直在苦苦挣扎，但ServiceNow并没有显示出其增长放缓的迹象。该公司的平台是客户整个软件堆栈的支柱，其人工智能和网络安全产品一直在强劲增长。
纽约证券交易所：现在
加速增长
第二季度，ServiceNow 的收入同比增长 24% 至 39.9 亿美元，调整后每股收益 (EPS) 增长 11% 至 0.90 美元。这高于分析师预期的调整后每股收益 0.86 美元和收入 39.3 亿美元。
订阅收入同比增长 25%，达到 38.8 亿美元，而专业服务收入增长 9%，达到 1.1 亿美元。按固定汇率计算，订阅收入从第一季度的 19% 增长至 23%。
ServiceNow 在多个领域看到了优势。其人工智能年度合同价值 (ACV) 环比飙升 40%，超过 10 亿美元，预计到年底将达到 1.5 万亿美元。与此同时，该公司表示，它已经拥有价值 10 亿美元的网络安全业务，并且其增长速度比该领域任何其他顶级公司都要快。它补充说，今年春天刚刚推出的 AI Control Tower 正在“增强”其安全和风险业务。
该公司还强调了客户关系管理 (CRM) 领域的发展势头。该公司表示，这已经是一项价值 20 亿美元的 ACV 业务，而且增长速度一直在加快。
另一个备受关注的 SaaS 指标是剩余绩效义务 (RPO)，即递延收入加上积压订单增长，因为它可以作为未来收入增长指标。本季度，ServiceNow 的 RPO 增长了 21%，达到 290 亿美元，而当前 RPO (cRPO) 也增长了 21%，达到 132 亿美元。
展望未来，该公司预计第三季度订阅收入将增长 20.5%，达到 39.75 亿美元至 39.8 亿美元之间。预计 cRPO 将增长 19.5%。该公司将全年订阅收入指引上调至 157.6 亿美元至 157.8 亿美元，增长 22.5%。这高于之前 157.35 亿美元的收入指导值至 157.75 亿美元，增幅为 22% 至 22.5%。
该公司表示，其指导可能比较保守，并且鉴于其强劲的新净 ACV，可能还有上涨空间。
该股票值得买入吗？
根据 2027 年分析师预测，该股的预期市销率 (P/S) 为 5 倍，预期市盈率为 18 倍，对于一家业务模式高度重复、毛利率强劲且收入增长超过 20% 的公司来说，该股的估值似乎被低估。然而，估值本身并不足以成为购买该股票的理由。
虽然它确实面临人工智能中断的风险，但考虑到其系统在客户工作流程和数据中的嵌入程度，我认为这种风险很小。我还认为大多数组织不会希望将自己的财富与一家人工智能模型公司联系在一起，这也是拥有独立软件层如此重要的一个重要原因。与此同时，ServiceNow 似乎正在做所有正确的事情。它专注于人工智能和网络安全，并且照常处理业务。
与此同时，其人工智能控制塔看起来有很强的潜力成为未来的增长动力。人工智能代理的兴起应该会对代理人工智能编排平台产生巨大需求，而其解决方案看起来将成为首选。它旨在监督组织内运行的每个人工智能代理模型，同时监控其性能并确保它们遵循治理规则。通过收购 Armis 和 Veza，它还拥有强大的安全协议。
虽然这可能需要耐心，但我会购买该股票。