Netflix ( NFLX +1.73% ) 股价较去年下跌 40%，仅比近期 52 周低点 65.10 美元高出 8%。最近五份收益报告中的每一份都在接下来的几天内出现了大幅下跌。投资者并没有悄悄离开。由于最近几周平均交易量激增，他们正在寻求退出。
群众的智慧告诉我们“远离 Netflix 股票”。这是个好建议吗？还是说 Netflix 现在确实是一个不错的选择？
熊案
Netflix 投资者担心收入增长放缓、观看时长指标停滞不前、联合创始人里德·黑斯廷斯 (Reed Hastings) 离职以及参与度报告减少。不可预测的经济状况无济于事，下一份报告肯定会显示七月份的国际足联世界杯对财务的重大影响。 Netflix 在第二季度报告中强调这项赛事是一项竞争性挑战，足球运动员们也确实上演了一场表演。
从宏伟的计划来看，这一切都是有意义的。 2024 年和 2025 年，Netflix 股票的平均市盈率为 47 倍，自由现金流为 52 倍。这大约是华特迪士尼同期市盈率的两倍，而 NBCUniversal 母公司康卡斯特的市盈率和 P/FCF 估值仅为个位数。
也许是需要修正。
看涨反驳
不过，我认为价格下降幅度太大了。
Netflix 的财务状况有一些弱点，但也有很多优点。该公司是一家拥有行业领先利润率和投资资本回报率的提款机。几年前，该公司明确停止不惜一切代价追求最大用户增长，现在更倾向于盈利增长。
第二季度报告称：“我们的主要财务指标是增长收入和盈利能力营业利润率。” “我们的目标是维持健康的收入增长，扩大营业利润和利润率，并提供不断增长的自由现金流。”
Netflix 在这些核心指标上击败了竞争对手。该公司正在做自己想做的事，尽管投资者抱怨不断，股价暴跌，但现金仍在源源不断地流入。
并且库存正在出售。 Netflix 可能会进一步下跌，但最终注定会再次强劲反弹。现在，您可以以 22 倍市盈率和 26 倍自由现金流的价格购买 Netflix 股票。我称之为讨价还价。