据路透社 9 月 29 日报道，随着健康保险覆盖面的缩小，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）和 GoodRx Holdings, Inc.（纳斯达克股票代码：GDRX）正在为美国人签署固定费用处方计划。

Amazon 的收费为每月 5 美元，GoodRx 的收费为 14.99 美元，两者都包含一系列免费的仿制药。 GoodRx 将其版本称为 Companion，并将远程医疗折扣捆绑在一起。两者都针对同一客户，并且只有一个需要该客户。

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亚马逊和 GoodRx 可以销售确定性而不是折扣：

路透社报道称，这两项计划都针对保险覆盖范围不断缩小的美国人。支付现金购买普通处方药的人所面临的价格因药房和周而异。每月固定费用消除了这一点，客户购买的是确定性而不是折扣。确定性比储蓄更容易出售，因为买家可以立即验证。

对于公司来说，吸引力在于经常性收入。仿制药是处方药市场中成本最低的部分，尽管两家公司都没有透露这些计划的利润率。

亚马逊还有一个额外的原因。该公司将药店描述为加深客户关系的一种方式，这与长期以来为 Prime 提供的理由相同。

两者不是平等的参与者。亚马逊的估值约为 2.7 万亿美元，GoodRx 的估值约为 11 亿美元，因此对于其中一个而言，药房产品线只是四舍五入误差，而对于另一个来说则接近整个业务。

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同样的趋势对 GoodRx 的威胁大于它的帮助：

GoodRx 的业务建立在未投保患者和药房柜台之间的折扣代码的基础上。该模型在每笔交易中赚取费用，而不是定期付款，这是两种情况中较弱的一个。

订阅是对这种模式商品化的一种防御，也是对原始模式面临压力的承认。 GoodRx 9 月 30 日收盘价为 3.29 美元，比一年前低三分之一以上。

更深层次的问题是还有谁到达。亚马逊的计划起价为 5 美元，而 GoodRx 的起价为 14.99 美元，尽管 GoodRx 捆绑了远程医疗折扣，而最便宜的亚马逊套餐则没有。

还有一个问题是需求有多持久。路透社将其归因于覆盖范围的缩小，这是政策的结果，而不是产品的成功，政策可能会逆转。

如果保险覆盖范围再次扩大，这些计划满足的需求就会缩小。出于必要而注册的订阅者没有特别的理由留下来。

对于亚马逊来说，计算更容易。药房是大公司内部的一个小部门，其定价不一定由其自身的盈利能力决定。

一家公司正在添加一项功能。另一个是重建其商业模式，对抗不需要该类别付费的竞争对手。

结论：

这种经济效益确实很有吸引力，因为相对于处方市场最便宜的部分来说，每月收取固定费用可以产生经常性收入。两家公司还向保险系统已停止服务的客户提供服务。然而，两人面临着同一个机会的完全不同版本。人们可以将服务视为一种保留工具。另一个是用它来捍卫自己的核心业务，对抗不需要该类别付费的竞争对手。

价格假设：

亚马逊 9 月 30 日收盘价为 249.15 美元，较去年同期上涨约 13%。 GoodRx 收于 3.29 美元，跌幅超过三分之一。亚马逊上季度收入增长 19.60%，盈利增长 244.90%，夸大了追踪数据。该股当前市盈率接近 20 倍，明年预期市盈率约为 24 倍，因此市场预计报告利润将回落。

这就是买家在亚马逊承保的金额，远期倍数高于追踪收益，其中包括不太可能重复的商品。 GoodRx 提出了相反的问题。市值接近 11 亿美元，往绩市盈率为 55 倍，该价格假设订阅枢轴有效，并且没有第二项业务可以依靠。

市场情绪：

据 Insider Monkey 数据库显示，截至 2026 年第二季度末，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）由 369 家对冲基金持有，股权总价值约为 971 亿美元。这一数字高于上一季度的 353 名对冲基金持有者，累计投资价值约为 776 亿美元。

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