蔚来汽车 (NIO -0.88%) 的电池交换网络一直对投资者来说很有趣，但也存在一些争议。如果人们看到更换电池和使用电池即服务的速度的价值，那么内置网络将成为巨大的竞争优势，并将开启利润率更高的业务。然而，如果他们发现在快速充电网络上为车辆充电同样快速和简单，蔚来的电池更换站可能会浪费时间、精力，当然还有资本。
话虽如此，随着吉利宣布“购买”蔚来的电池交换网络，游戏规则完全改变了。以下是详细信息以及投资者必须了解的内容。
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蔚来最近宣布，经监管部门批准，吉利控股子公司将很快持有蔚来运营其电池交换网络的子公司 NIO Power 30% 的股份。虽然该交易对 NIO Power 的估值约为 24 亿美元，但吉利基本上在避免现金流出。相反，它贡献了自己的商业电池交换业务（一一互联网科技）和约9400万美元购买NIO Power 30%的股份。在第二笔交易中，蔚来汽车将收购浩瀚能源10%的股份，浩瀚能源是吉利的充电业务。
这一发展对蔚来汽车及其投资者来说有一些积极的影响。
首先，将吉利这样的大型汽车制造商加入蔚来的电池交换网络可以加速其盈利之路。简而言之，蔚来没有足够多的道路上需要更换电池的车辆来使用换电站来达到收支平衡。据估计，每个充电站平均每天需要更换约 60 次电池才能实现收支平衡。虽然利用率似乎在提高，但蔚来并未始终如一地披露这些信息。
其次，蔚来汽车收购吉利浩瀚能源10%的股份后，立即可以使用吉利的超快速兆瓦充电技术，而蔚来汽车无需花费大量研发费用来打造自己的版本。蔚来和吉利打算全面连接他们的充电基础设施。
最后——这可能是最大的收获——这使得吉利客户预先购买车辆的成本更低，因为它现在可以使用蔚来的电池即服务模式，将电池从发票中扣除。这也是蔚来成为中国电池标准“金标准”的一大进步。
蔚来汽车正试图利用其 126 万辆累计汽车销量中积累的用户群，使其电池更换网络实现盈利。引入吉利这样的合作伙伴，最终能够将蔚来汽车的电池更换规范应用到其车辆中，将大大增加其潜在用户群，并增强蔚来汽车降低电池更换站管理费用和提高利润率的能力。
事实上，根据中国公安部和商务部的数据，如果蔚来继续让汽车制造商接受其电池标准，允许非蔚来汽车使用充电站，这可能会为中国超过 3.7 亿辆汽车打开大门。
纽约证券交易所代码：蔚来
三路战争
蔚来的电池交换网络是否会转变为巨大的竞争优势——甚至可能在未来二十年发展成为利润率更高的业务，比其传统的汽车销售业务更有利可图——或者该网络是否会转变为利用不当的利润黑洞，都取决于技术和战略的胜出。蔚来和吉利的统一电池交换生态系统、宁德时代独立的“Choco-Swap”网络以及比亚迪公司对其超快速兆瓦级闪存充电站的赌博，这些地位正在变得根深蒂固。
对于投资者来说，虽然这笔交易不会为蔚来带来现金，也不会直接分摊开发其电池交换网络的成本，但让吉利车主进入该生态系统可以释放巨大的潜力。它也更接近成为中国电池更换的标准。有一天，这可能会成为一场辉煌且利润丰厚的胜利。