艾伯维（AbbVie，ABBV +1.12%）是全球最大的制药公司之一，通常被认为是蓝筹股，而不是高增长股。然而在过去五年里，其股价上涨了 125%，股息再投资的总回报率为 170%。
艾伯维 (AbbVie) 已连续 53 年提高股息（包括截至 2013 年作为雅培实验室 (ABT +1.67%) 一部分的历史），使其跻身股息之王精英俱乐部，至少半个世纪以来每年都会提高派息。以 18 倍的预期市盈率计算，它看起来仍然很便宜。那么艾伯维（AbbVie）是目前最值得购买的医疗保健股票之一吗？
过去几年艾伯维发生了什么？
早在2018年，艾伯维（AbbVie）的重磅自身免疫药物修美乐（Humira）就占其营收的61%。为了实现营收多元化，摆脱修美乐（Humira）将于 2023 年失去美国专利独占权，该公司于 2019 年推出了两种免疫药物 Skyrizi 和 Rinvoq。该公司还在 2020 年以 630 亿美元的现金加股票交易收购了 Botox 的开发商 Allergan。
许多投资者仍然担心 Humira 失去专利独占权。但从2021年到2025年，艾伯维的收入仍然从561亿美元增长到612亿美元，因为Skyrizi和Rinvoq的销售强劲、艾尔建业务的整合以及新的收购抵消了这一压力。
纽约证券交易所代码：ABBV
由于生物仿制药挤压了 Humira 的利润，该公司调整后的每股收益仍从 11.85 美元下降至 10.00 美元，该公司认识到收购ImmunoGen 和 Cerevel Therapeutics 带来的一些巨额前期费用，并且加大了研发投资以开发新药。
然而，即使在 Humira 面临更多生物仿制药竞争对手之后，艾伯维 (AbbVie) 仍通过增加营收并保持稳定盈利来证明看空者是错误的。其年度自由现金流（FCF）从2021年的220亿美元下降到2025年的178亿美元，但仍然轻松支付年度股息——从2021年的93亿美元增加到2025年的117亿美元。
未来几年艾伯维会发生什么？
分析师预计，从 2025 年到 2028 年，艾伯维的收入和调整后每股收益的复合年增长率将分别达到 9% 和 21%。这一增长应该受到 Humira 同比增长的稳定、Skyrizi 和 Rinvoq 销量的飙升以及 ImmunoGen 的抗体药物偶联物 (ADC) 和 Cerevel 的神经科学资产日益重要的推动。
Skyrizi 和 Rinvoq 已被批准用于治疗炎症性肠病、斑块状银屑病和其他皮肤病，并且可能在未来几年内被批准用于其他用途。艾伯维预计，到 2027 年，这两种药物的合并销售额将超过 310 亿美元（相当于其当年预计收入的 43%）。
这两种药物将在 2030 年代继续受到专利保护，从而为艾伯维提供充足的现金和时间来开发和获取更多重磅药物。该公司还将继续扩大其肿瘤学和神经科学产品组合，以减少对免疫学市场的依赖。
现在是购买艾伯维的合适时机吗？
艾伯维支付的远期收益率为 2.7%，与 10 年期国债 4.6% 的收益率或辉瑞 (PFE -0.22%) 7% 的收益率相比，这似乎并不令人印象深刻。然而，艾伯维 (AbbVie) 的表现也轻松超过了辉瑞 (Pfizer)，辉瑞 (Pfizer) 在过去五年中损失了超过 40% 的价值，原因是该公司面临着 COVID-19 疫苗销量直线下降和即将到来的专利到期的困境。艾伯维也有能力在可预见的未来继续提高股息。
艾伯维（AbbVie）可能不是一项令人兴奋的投资，但对于长期投资者来说，它是可靠的股息投资。这就是为什么我将艾伯维作为我的主要持股之一（占我投资组合的 5.9%），也是为什么我会毫不犹豫地增持更多股票，即使它徘徊在历史高点附近。