对于华尔街和投资者来说，今年是历史性的一年，而且我们还有五个多月的时间。自5月中旬以来，我们见证了永恒的道琼斯工业平均指数（^DJI 0.77%）、基础广泛的标准普尔500指数（^GSPC 1.01%）以及广泛关注的纳斯达克综合指数（^IXIC 1.40%）攀升至历史新高。
更重要的是，我们观察到美国最重要的金融机构美联储发生了极其罕见的换岗。美国总统唐纳德·特朗普精心挑选的杰罗姆·鲍威尔继任者于 5 月 22 日正式宣誓就职，成为自 1913 年 12 月美联储成立以来的第 17 任美联储主席。
美联储主席凯文·沃什承诺领导一个以改革为导向的美联储。图片来源：美联储官方照片。
当新任美联储主席上任时，华尔街普遍存在不确定性。但这一次确实不同。沃什除了在美国通胀创三年新高之际升任新职务外，还承诺彻底改革美联储的意识形态。
虽然其中一些变化可能对联邦公开市场委员会（FOMC）有利，这个包括沃什在内的 12 人机构负责制定国家货币政策，但美联储主席沃什不断重复的这两个词定义了他的早期任期，可能对华尔街不利。
沃什的国会证词中双重授权的一半是先例
4 月份，在确认担任美联储主席之前，凯文·沃什 (Kevin Warsh) 在参议院银行委员会作证时概述了他想要引入的几项改革。沃什（排名不分先后）：
但决定他对美联储领导地位的并不是凯文·沃什的新时代思维。相反，这是他集中精力稳定价格的努力。
美联储主席凯文·沃什周二在其作为美联储领导人的首次国会作证中誓言要解决通货膨胀问题，他表示物价上涨给“美国家庭和企业带来了过度的负担”。 “我们委员会的成员没有...... pic.twitter.com/ztoOihHTwj
所有 FOMC 成员（有投票权和无投票权）都致力于维护就业最大化和价格稳定的双重使命。但随着失业率多年来徘徊在历史低点附近，通胀率在 5 月份飙升至 4.2% 的三年高点，新任美联储主席用两个词明确表达了他和同僚的首要任务：物价稳定。
上周美联储发布半年度货币政策报告后，沃什在众议院金融服务委员会作证。他提出的几个问题与通胀有关，他准备好的讲话明确了他和联邦公开市场委员会对实现价格稳定的承诺：
我们委员会的成员不能容忍持续高涨的通货膨胀。我们共同坚定致力于恢复价格稳定。
在 6 月 FOMC 声明中，沃什在 6 月 FOMC 会议后接受记者采访时，以及作为欧洲央行中央银行论坛发言人的评论中，反复强调 FOMC 将实现“价格稳定”。
价格稳定对华尔街来说是一把双刃剑
一方面，央行致力于将通胀率降至美联储2%的长期目标（2012年1月制定）对消费者来说是一件好事。过去 12 个月的通胀率已连续 63 个月保持在 2% 以上，而且这一数字还在持续上升，这可能会给消费者的可自由支配支出带来压力。
虽然一定程度的通货膨胀对于不断扩张的经济来说是正常和健康的，但由于伊朗战争造成的历史性能源供应中断，5月份的通货膨胀率达到4.2%，这对美国经济来说可能是危险的。
但正面解决价格稳定问题对华尔街来说是一把双刃剑。
沃什首选的实现价格稳定的方法是通过调整利率（具体来说，提高联邦基金目标利率）。最新的经济预测摘要（又称点图）显示，18 名 FOMC 成员中的 9 名（并非全部投票）预测 2026 年底前利率将会上升。
非常鹰派的点图。 18 名官员中有 9 名今年至少加息一次（其中 9 名官员中有 6 名“多次加息”）。今年只有一个人获得削减，并且一名参与者（大概是 Warsh）没有提交 SEP 该声明从上到下得到了完整的书面记录... pic.twitter.com/KRwatpTFOP
尽管沃什没有提供点阵图估计，因为他通常回避前瞻性指导，但他从 2006 年 2 月到 2011 年 3 月的 FOMC 投票记录表明他是货币鹰派（即支持提高利率以抑制通胀的人）。尽管新任美联储主席只持有联邦公开市场委员会 (FOMC) 12 张决定性选票中的一张，但目前人们坚决倾向于加息以实现物价稳定。
对于历史上第二昂贵的股市来说，加息可能是灾难性的。人工智能 (AI) 数据中心的扩建是推动道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数创下历史新高的主要催化剂。如果较高的借贷成本减缓了人工智能基础设施的扩张，那么随后对人工智能公司增长率的重新评估和超乎寻常的股票估值可能会引发股市的下跌。
凯文·沃什 (Kevin Warsh) 越是强调联邦公开市场委员会 (FOMC) 实现价格稳定的愿望，美国股市翻转的可能性就越大。