Robinhood ( HOOD -1.69% ) 今年在 120 多个国家推出了代币化股票交易，但该新功能尚未在美国获得批准。让我们看看什么是代币化股票，以及为什么美国的一些大公司反对对其股票进行代币化。
什么是代币化股票？
代币化股票是区块链上的代币，代表传统股票的所有权。这些代币可以 24/7 进行交易，无需通过传统经纪公司，并且可以轻松跨越国际边界。
它们可以快速分割成分数份额，并通过智能合约集成到去中心化金融（DeFi）应用程序中。基于区块链的交易也会受到实时审计，以减少结算失败、行政欺诈和隐藏的差异。
为什么有些公司反对代币化股票？
代币化股票比传统股票具有明显的优势，但它们不赋予投资者任何投票权或直接支付现金股息。这是因为投资者并不合法拥有相关股票，这些股票由托管银行的独立账户持有。
越来越多的大公司——包括微软、威瑞森和麦当劳——已申请禁止其股票被代币化。他们认为，未经明确同意，交易平台无权发行其股票的合成版本，它们损害了投资者的安全，并且通过混淆股权来干扰公司治理。作为股票交易中间人的传统券商也反对这种“未经许可”的代币化。
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 26 日美国东部时间下午 2:11
但代币化股票很快就会登陆美国吗？
9 月，美国证券交易委员会 (SEC) 发布了一项“创新豁免”，允许包括 Robinhood 在内的合格平台在美国交易代币化股票长达五年，而无需注册为证券交易所。
然而，美国证券交易委员会的豁免要求所有代币化股票为投资者提供与传统股票相同的权利和特权——包括现金股息和投票权。交易场所还必须在将其股票代币化之前向公司发出通知，公司可以通过在 30 天内提出异议来阻止代币化。
考虑到近两打主要公司——其中大多数是标准普尔 500 指数的重要组成部分（^GSPC +0.74%）——反对代币化股票，Robinhood 是否会很快将这一功能带给国内投资者似乎值得怀疑。然而，投资者仍应关注其海外增长，因为它可以扩大 Robinhood 的总目标市场，提高其每用户收入，并扩大其与传统券商的竞争。