投资者正在为英伟达 (NVDA -0.02%) 2027 财年第二季度财报做准备，该财报将于 8 月 26 日收盘后发布。
Nvidia 处于人工智能 (AI) 行业的中心，而人工智能 (AI) 行业本身目前也是更广泛市场的中心。因此，所有投资者至少都会对公司的表现以及首席执行官黄仁勋对整体需求的看法感兴趣。
Nvidia 的特定投资者可能会密切关注黄仁勋对他之前的预测的看法，即该公司将在 2025 年至 2027 年期间通过其 Blackwell 和 Vera Rubin 图形处理单元 (GPU) 产生 1 万亿美元的销售额。
虽然这个数字很大，但投资者也不应该忽视该业务的另一个新兴部分。
英伟达首席执行官黄仁勋。图片来源：英伟达。
Nvidia 在代理人工智能领域变得更加流行
虽然 Nvidia 没有按特定芯片型号细分其收入，但所有 GPU 收入都属于该公司的数据中心部门，该部门目前占 Nvidia 收入的大部分。
Nvidia 的财政年度从一月下旬或有时二月初开始，因此与日历年相当接近。在 2026 财年（其中大部分发生在 2025 日历年），Nvidia 的数据中心部门创造了近 1940 亿美元的收入。
根据 Visible Alpha 的数据，华尔街普遍预计 2027 财年数据中心收入将接近 3680 亿美元，2028 财年将接近 5310 亿美元。
这三年加起来约为 1.09 万亿美元，因此在即将发布的报告中，投资者将重点关注 2027 财年和 2028 财年数据中心收入预测是增加还是减少。
虽然焦点将而且应该集中在 GPU 业务上，但投资者不应忽视 Nvidia 的中央处理单元（CPU）业务，该业务相当新。 CPU 为手机和笔记本电脑等较旧的消费电子产品提供动力，由于代理人工智能的出现，CPU 出现了重大复苏。
人工智能代理用于以最少的人机交互执行自主任务。虽然 GPU 继续为推理提供动力，但 CPU 现在被视为实际执行任务的关键，无论是计划如何执行任务还是访问外部文件或数据源。
上个季度，Nvidia 推出了专为代理 AI 打造的 Vera CPU。在公司的财报电话会议上，黄仁勋表示，这将打开一个 2000 亿美元的总可寻址市场 (TAM)，Nvidia 预计仅今年一年的 CPU 收入就将达到约 200 亿美元，这将立即使其成为最大的 CPU 厂商之一（即使不是最大的）。
“就 CPU 使用而言，代理本质上就是人们所说的工具，”黄仁勋在该公司最近的财报电话会议上对分析师表示。 “所以该工具在 CPU 上运行......世界有十亿人类用户。我感觉世界将有数十亿代理。不是今天。我的意思是，我们将成长为这样的人。”
CPU 将占据更大的市场份额
相信 CPU 机会巨大的不仅仅是黄仁勋。
英特尔首席执行官陈立武 (Lip-Bu Tan) 也公开表示，用于 AI 推理的 CPU 与 GPU 的比例已经从 1:8 转变为 1:4，并且未来可能会接近甚至更好。
在 6 月份的一份研究报告中，美国银行分析师预计 CPU TAM 将从 2025 年的 350 亿美元增长五倍，到 2030 年达到 1700 亿美元。
确定 GPU TAM 比较困难，但彭博社今年早些时候预测，假设复合年增长率 (CAGR) 为 14%，到 2033 年，该规模可能会增至 4860 亿美元。这意味着到 2030 年，该数字将达到 3280 亿美元，仍比 CPU TAM 高出 92%。但谁知道事情会发生什么变化，特别是如果谭是对的呢？
无论哪种方式，投资者都应该关注黄仁勋关于 CPU 机会的任何最新指导和评论，因为它看起来是公司和人工智能行业整体向前发展的重要驱动力。