发布日期：2026 年 11 月 5 日
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优点
总收入同比增长 20%，达到 5000 万美元，其中系统集成收入创纪录地增长 75%，达到 1610 万美元。
在利润率较高的系统集成增长的推动下，调整后 EBITDA 飙升 225% 至 470 万美元。
系统集成毛利率从去年同期的 12.9% 大幅增长至 35.4%。
该公司将 2026 年全年调整后 EBITDA 预期上调至 2100 万至 2300 万美元，反映出对持续增长的信心。
TSS Inc（纳斯达克股票代码：TSSI）投资于下一代 AI 平台的基础设施准备工作，包括 NVIDIA 的 Vera Rubin 架构，以满足未来需求。
负分
采购收入同比仅增长 4% 至 3,240 万美元，并且仍受季度变化的影响。
设施管理收入同比下降 30% 至 110 万美元，维护和项目收入减少。
由于利润率较低，预计新的仓储服务将略微降低整体系统集成利润率。
由于薪酬和股权成本上升，SG&A 费用从 520 万美元增加到 610 万美元。
客户集中风险依然存在，因为收入的很大一部分取决于最大客户及其订单时间。
问答亮点
问：您能否分享有关本季度 TSS 交付超过最低容量的一致性的详细信息，以及系统集成收入可以提高多少的任何限制？答：首席财务官丹尼·奇泽姆 (Danny Chisholm) 表示，TSS 始终超过最低数量，但不是每周都超过最低数量，因为每周都会进行测量，因此仍有改进的空间。他注意到本季度人工智能和主流机架业务的增长，并表示强劲的需求和强大的管道使得护栏很难设置。首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 补充说，目前的设施可以使整合收入增加一倍或三倍，附近有新的仓库空间和充足的电力支持上涨。
问：考虑到今年迄今交付的 1,450 万美元以及第四季度隐含的增长，是什么让您对提高的调整后 EBITDA 目标充满信心？答：首席财务官 Danny Chisholm 指出，机架数量增长、增量仓储贡献、从 Vera Rubin 准备投资中收回的资本支出以及管道数量是最大的推动因素。他还指出，第四季度新的 MDC 部署将使设施管理收入提高约 50% 的利润，并表示系统集成收入预计将从这里开始增加。
问：本季度您对战略客户的供应链改进有何看法，这些改进使您能够更一致地实现最低承诺？还可以进行多少优化？答：首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 赞扬了卓越的运营、与主要客户建立的值得信赖的协作关系、增加的人员和改进的流程。他表示，TSS 正在重组内部数据并探索自动化以简化运营，并指出需求信号比以往任何时候都更大，该公司致力于共同支持更多业务。
问：您能否解释一下乔治城 380,000 平方英尺的仓库租赁将如何带来除了简单的仓储设备之外的更多增长？答：首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 表示，这两个设施旨在为主要客户存储和暂存库存，并且距离较近，可以加快交货速度。他指出，在可预见的未来，该工厂拥有充足的电力，其他地点可以支持新客户的扩张，朗德罗克工厂也用于库存。他说，如果需要的话，TSS 正在计划提供更多空间。
问：你们的服务器机架用在哪里？如果美国新数据中心建设放缓，你们的业务会发生什么？答：首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 表示，TSS 尚未看到任何实质性影响，并专注于执行，并指出正在建设的数据中心和数年后的项目。他强调业务涵盖人工智能、高性能计算、网络、风冷和直接液冷机架，提供多元化。他还表示，人们对预制和模块化数据中心越来越感兴趣，认为这是一种更快推向市场的替代方案。
问：您能否将美元金额与与主要客户的七年协议联系起来？答：首席财务官丹尼·奇泽姆（Danny Chisholm）拒绝透露具体数字，称现行租金率可以影响租赁部分，但这仅占收入和成本的一小部分。他表示，该协议更多地与仓储活动、人员和物流联系在一起，预计将在第四季度做出贡献，并指出其利润率低于正常的系统集成，但仍对盈利产生积极影响。
问：您在库存管理和供应链方面的投资是否有助于维持一致的系统集成收入线并消除对未来收入的限制？答：首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 表示，是的，对电力、验证站和配置的投资旨在获取额外的容量，并使 TSS Vera Rubin 做好准备。他表示，Vera Rubin 的需求预计在 12 月和 1 月出现，近期的增长涵盖了多种不同的产品。
问：考虑到行业在转型过程中面临的挑战，您对支持 Vera Rubin 的 800 VDC 电源解决方案感到放心和有信心吗？答：首席执行官 Daryl Dewan 表示 TSS 已为 800 VDC 做好准备，但他不会说舒服，因为“你永远不会真正适应我们所处的业务。”他说现在还为时过早，TSS 将随着技术的发挥而进行调整。
问：RPO（剩余履约义务）中包含哪些内容，包括超过 1 亿美元的大笔资金？答：首席财务官 Danny Chisholm 表示，RPO 包括多年人工智能机架集成业务以及增量仓储服务的承诺。他指出，它现在更像是跨服务线的混合包，使其作为未来系统集成收入的预测指标不太有用，尽管它仍然主要与系统集成相关。
问：您预计 Vera Rubin 的集成需求和商业化会在 2027 年第一季度实现吗？答：首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 表示，TSS 已准备就绪，预计 12 月和 1 月将实现部分销量。 CFO Danny Chisholm 补充说，TSS 现在可以进行 Vera Rubin 集成，但客户在其他产品上的量太大，他们要求 TSS 首先专注于该需求，因此 Vera Rubin 机架量还不是很大。
问：模块化数据中心机会的范围是什么？TSS 在超大规模应用程序和边缘应用程序之间适合什么位置？答：首席执行官 Daryl Dewan 表示，TSS 历来将 MDC 部署在电力和土地廉价的偏远边缘位置。话题已转向预制解决方案，将 IT、布线、电力和网络集成到通过橇装或 ISO 集装箱交付的独立单元中，涵盖单个单元企业边缘部署到大型企业和超大规模企业的更快上市构建。他表示，TSS 正在就大规模开展这项工作进行初步但有趣的讨论。
问：您今天准备好满足这些预制模块的不同采购、冷却和技术需求了吗？答：首席执行官 Daryl Dewan 表示，TSS 不准备今天交付，但准备进行集成工作，并正在与工程组织合作设计容器，将计算选择留给最终用户。他表示，TSS 拥有部署、集成和提供持续维护的技能，并且正在进入工程领域，在更靠近需要计算的地方部署先进技术。
问：预制件机会是否会带来更高的利润，是否会在您最大的客户之外带来收入？答：首席执行官达里尔·德万 (Daryl Dewan) 表示，利润机会很大，预制工程不会与现有的客户关系竞争。他表示，TSS 不会使用任何专门用于现有关系的设施或人员，并且正在讨论的一些扩展与模块化机会非常一致。