要点
对于大型科技股来说，这是充满挑战的一个月，其中包括最大的英伟达 (NVDA -9.26%)。
这家全球市值最高的公司的股价自 10 月 6 日以来暴跌约 15%，截至 11 月 4 日跌至每股 203 美元。
这家人工智能 (AI) 芯片制造商将于 11 月 17 日发布第三季度财报，英伟达股票是否值得折价买入？
英伟达股价为何大幅下跌
英伟达是数据中心和人工智能计算图形处理单元（GPU）芯片的领先供应商，市场份额约为75%至80%。
但过去三年平均年化回报率为 65% 的 Nvidia 股票在过去一年中表现不佳。今年迄今为止，该股仅上涨了 9%，过去 12 个月仅上涨了 2%，每股交易价格为 203 美元。
它的困境主要源于对超大规模企业人工智能基础设施资本支出的持续担忧。它会带来投资回报率，还是只会消耗收益和现金流？
英伟达是该支出的主要受益者之一，因此，如果这些超大规模企业因任何原因缩减规模，这种缩减是否会伤害英伟达？
NVDA-- 英伟达
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 5 日美国东部时间下午 4:00
此外，英伟达的股价往往与更广泛的科技板块同步波动，过去一个月，由于这些担忧以及高估值等问题，科技板块一直呈走低趋势。
但英伟达的低迷还有其他原因。一些分析师和投资者对其所谓的“循环融资”表示担忧，即英伟达投资公司以使其成为其客户。
此外，其市场份额虽然仍然很高，但已从 2024 年 87% 的高位下降。一些人还担心，随着更多竞争对手（包括超大规模企业本身）生产自己的芯片，其份额可能会进一步下降。
太便宜了，无法忽视
英伟达还预计第三季度毛利率将从第二季度的 75% 下降至 71% 至 72%。这是由于其内存组件的价格上涨。但该公司预计 2028 财年将出现反弹。
此外，11 月 3 日的选举让民主党控制了众议院和参议院，这给人工智能和数据中心的发展带来了更大的不确定性。
那么，距离 11 月 17 日 Nvidia 第三季度财报公布仅两周时间，Nvidia 股票值得买入吗？
事实仍然是，英伟达继续创造巨额收入。上一季度，收入同比增长 106% 至 962 亿美元，而人工智能数据中心收入则飙升 117% 至 890 亿美元。预计第三季度收入将达到 1080 亿美元，比去年第三季度的 467 亿美元增长 131%。
此外，五家超大规模企业在人工智能方面的支出预计将从 2026 年的 8000 亿美元增至 2027 年的 1.3 万亿美元。这是由于云计算积压超过 2 万亿美元。
最近的抛售导致 Nvidia 股票下跌，其市盈率仅为 25 倍，预期市盈率为 13 倍。任何以目前的低估值购买英伟达股票的机会都不容错过。