Reddit（RDDT）为投资者提供比大多数大公司更多的现金。其自由现金流收益率为 6.1%，而标准普尔 500 指数公司中位数为 4.1%。这一估值是在经历了艰难的一年之后实现的，Reddit 股票在截至 11 月 4 日的 12 个月内下跌了 45.7%，而标准普尔 500 指数则上涨了 14.9%。廉价现金意味着要么便宜，要么投资者预期企业会萎缩。那么 Reddit 适合哪个呢？
Reddit 的销售额和现金仍在快速增长
到目前为止，Reddit 的数据倾向于讨价还价。截至 9 月份的 12 个月内，收入比前 12 个月增长了 62.2%，自由现金流达到 12 亿美元，高于去年同期的 5.1 亿美元。
股东拥有 Reddit 产生的一部分自由现金，无论是否支付，就像他们拥有其利润的一部分一样。当投资者开始重视现金时，股价往往会上涨，当现金增长时更是如此。
Reddit 通过广告赚取现金。第三季度收入为 8.95 亿美元，其中广告收入为 8.47 亿美元。该平台需要的设备很少，过去 12 个月的资本支出占运营现金的 0.55%。同期营业利润率为 29.4%，高于去年同期的 13.8%。自 2023 年 9 月以来，12 个月的自由现金流在每个季度末均有所上升，当时仍低于零。
该公司几乎不欠任何东西。截至 9 月底，Reddit 的债务为 3140 万美元，现金和短期投资为 30.3 亿美元，贷款人几乎无法对该业务的收入提出索赔。
Reddit 警告每日用户数量可能会在第四季度下降
Reddit 在 10 月 29 日的呼叫中指出的风险主要是用户，而不是现金。管理层表示，第三季度搜索推荐流量大幅下降，10 月份平均每周下降超过 100 万次。管理层表示，如果这种速度继续下去，第四季度的每日用户数量可能会从 1.3 亿下降两位数。
股价似乎假设用户减少将导致 Reddit 收入下降，但到目前为止，每日用户数的下降仍然是预测而不是结果。管理层确实表示，由于搜索推荐流量下降，总会话数下降，该股在 10 月 30 日（即该电话会议后的第二天）下跌了 29%。当天的新闻报道还指责收入前景低于华尔街的预期。管理层预计第四季度营收为 10 亿美元至 10.3 亿美元。这将比去年同期增长 38% 至 42%，低于 Reddit 报告的第三季度 53% 的增长速度，但仍在增长。
管理层正在努力将用户转移到该应用程序上。 Reddit 将其部分美国营销从网络转移到应用安装上，并在第四季度开始在美国以外的特定市场测试仅登录的 Reddit。管理层表示，Reddit 从用户那里获得的收入中 80% 来自使用其应用或登录的用户。
Reddit 投资者下一步应该关注什么
管理层表示，谷歌不会像以前那样派人去 Reddit。对于所有者来说，悬而未决的问题是 Reddit 的现金是否会随着这种情况持续增长。该公司的现金记录一直持续到 9 月份，管理层警告的每日用户数量下降将在第四季度出现。债务不是一个悬而未决的问题，因为 Reddit 持有的现金远多于其所欠的现金。
Reddit 预计将于 2027 年 2 月发布下一份报告时，需要关注每日用户数和第四季度收入（对照管理层的指导）。
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