要点

市场的主导地位发生了变化。近年来将指数推向新高的许多大型成长型股票现在都表现落后。

纳斯达克 100 指数是纳斯达克综合指数中最大的 100 只非金融股票 (^IXIC +1.45%)，截至撰写本文时，年初至今 (YTD) 上涨了 12.4%。 Nvidia (NVDA -2.92%)、微软 (MSFT +6.45%) 和亚马逊 (AMZN +6.84%) 的涨幅较小，而 Meta Platforms (META +1.23%)、Alphabet (GOOG +3.59%) (GOOGL +3.72%) 和特斯拉 (TSLA -3.43%) 今年以来均出现下跌。这意味着今年迄今有六只“七强”股票的表现逊于纳斯达克 100 指数——唯一的例外是苹果公司 (AAPL +5.54%)。

这就是为什么 Vanguard Morningstar Mega Cap Growth ETF (MGK +1.47%) 是抄底顶级成长股的绝佳低成本方式。

Mega Cap Growth ETF 在 10 只股票中占 67.6%

Mega Cap Growth ETF 本质上是 Vanguard Morningstar Growth ETF (VUG +1.58%) 的更集中版本。 Mega Cap ETF 持有 52 只股票，而 Growth ETF 持有 135 只股票。 Mega Cap ETF 的费用率为 0.05%，仅略高于 Growth ETF 0.03% 的费用率。值得注意的是，0.03% 是所有 ETF 的最低利率。全球净资产最大的 ETF 是 Vanguard S&P 500 ETF，其费用比率也为 0.03%。

YCharts 提供的 AAPL 数据

由于美国最大公司的规模庞大，Mega Cap Growth ETF 中的前 10 只股票占该基金的比例高达 67.6%，其中包括年初至今表现逊于纳斯达克 100 指数的六只“七强”股票，合计占 44.4%。

MGK - 先锋晨星巨型成长 ETF

新内容 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间下午 3:52

顶级持股

投资纳斯达克和纽约证券交易所领先的成长股

对于那些相信当今最有价值的公司将继续长期引领大盘的投资者来说，Mega Cap Growth ETF 是一个很好的选择。但一些投资者可能倾向于购买纳斯达克100指数ETF，例如广受欢迎的Invesco QQQ Trust (QQQ +0.84%)，而不是Mega Cap Growth ETF。该策略的问题是双重的。

首先，景顺QQQ信托的费用率相对较高，为0.18%。更重要的是，它只投资于纳斯达克上市的非金融公司，这意味着它不包括在纽约证券交易所（NYSE）上市的主要成长型股票。

最引人注目的是礼来公司 (Eli Lilly) (LLY +0.80%)——在标准普尔 500 指数中排名第九 (^GSPC +1.55%) 的股票，也是世界上最有价值的医疗保健公司。礼来公司 (Eli Lilly) 今年以来碾压了七强股票中的所有股票，并且在过去五年中上涨了 468.6%。 Visa (V +3.52%) 和万事达卡 (MA +3.69%) 都是高利润支付处理商，也是 Mega Cap Growth ETF 的主要持股。但你不会在 Invesco QQQ Trust 中找到它们，因为它们在纽约证券交易所上市。

鉴于大多数大型成长型股票都在纳斯达克上市，这种区别可能看起来很小。但我认为，投资者在为自己辛苦赚来的积蓄选择 ETF 时应该有选择性，尤其是在市场剧烈波动期间。

在 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 中建立职位

与指数基金相比，Mega Cap Growth ETF 的另一个优势是它能快速纳入新上市公司。 Mega Cap Growth ETF 于 6 月收购了 Space Exploration Technologies (SPCX -4.75%)，同月进行了首次公开募股。而 SpaceX 直到 7 月才被纳入纳斯达克 100 指数，最早要到 2027 年 6 月才会被纳入标准普尔 500 指数。

您可以预期 Mega Cap Growth ETF 将以大致相同的速度收购 Anthropic 和 OpenAI 的股票。不过，尽管 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的预计估值很高，但它们可能不会成为 ETF 持股前 10 名或前 15 名的股票，除非可供公开交易的股票（即流通股）占到已发行股票总数的很大一部分。即使在今天，SpaceX 仍有大量早期发行合格股票被锁定。埃隆·马斯克拥有该公司 48.4% 的股份。

尽管如此，Mega Cap Growth ETF 收购新上市公司股票的速度，无论其在哪个交易所上市，对于寻求投资最有价值的美国成长型股票的投资者来说都是一个有吸引力的特点。

逢低买入领先成长股

Mega Cap Growth ETF 的集中度是一把双刃剑。对最有价值的成长型股票的大量投资使得该 ETF 的表现依赖于少数公司和主题。

英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms 和特斯拉今年迄今的表现落后于纳斯达克 100 指数，部分原因是它们共同涉足人工智能 (AI)——微软、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms 和特斯拉都加大了人工智能的资本支出，并侵蚀了它们的自由现金流。 Nvidia 的主要客户包括这些公司，因此它与 AI 支出周期相关。

尽管存在这些风险，所有这些大公司都拥有经营杠杆，可以长期维持强劲的盈利增长，吸引顶尖人才，并拥有雄厚的财力来承担伟大创意的风险。出于这些原因，希望逢低买入最大成长型公司的投资者可能希望仔细研究 Mega Cap Growth ETF，而不是过度多元化的成长 ETF 或排除关键名称的指数挂钩基金。