要点
沃尔玛 (WMT +3.45%) 股价于 2026 年 5 月 19 日收于历史新高 133.88 美元。这比过去四年上涨了 238%。截至撰写本文时，该股仅回调约 3% 至 130 美元，但我认为它仍然是目前值得买入并在未来十年持有的优质股票。
为什么沃尔玛的业务如此有弹性？
沃尔玛在 19 个国家经营超过 10,900 家商店和仓储俱乐部，并在海外市场经营电子商务网站和较小的区域性品牌。这种规模使其能够以比小型零售商更低的利润销售产品，并利用其实体店来履行在线订单，从而帮助其与亚马逊（AMZN + 6.12%）和其他电子零售商保持同步。
沃尔玛还通过自有品牌产品、购物应用程序以及提供折扣、免费送货、流媒体和其他福利的 Walmart+ 订阅服务来锁定购物者。它还使用人工智能来升级其物流和库存管理能力。
WMT-沃尔玛
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间下午 4:00
沃尔玛的增长速度有多快？
从2022财年到2026财年（截至今年1月），沃尔玛的收入和调整后每股收益的复合年增长率分别为5.6%和5.3%。尽管通货膨胀、关税、地缘政治冲突和其他宏观不利因素扰乱了全球经济并抑制了消费者支出，其核心美国业务（占其收入的大部分）仍稳步增长。在 2022 财年剥离部分较弱资产后，该公司还稳定了其国际业务。
公制
2022财年
2023财年
2024 财年
2025财年
2026财年
沃尔玛美国公司业绩增长
6.4%
6.6%
5.6%
4.5%
4.6%
山姆会员店美国公司业绩增长
9.8%
10.5%
4.8%
5.9%
5%
沃尔玛国际销售增长
(16.8%)
0%
10.6%
6.3%
7%
净销售额增长
2.4%
6.7%
6%
5.1%
4.7%
调整后每股收益增长
17.9%
(2.6%)
5.7%
9%
9.1%
数据来源：沃尔玛。比较增长不包括燃料销售。
从2026财年到2029财年，分析师预计沃尔玛的净销售额和调整后每股收益的复合年增长率将分别达到5%和11%。以 130 美元的价格计算，其明年市盈率的 40 倍可能显得昂贵，但其规模、稳定增长和宽阔的护城河证明了较高的估值是合理的。
为什么沃尔玛是一个伟大的长期企业？
短期内，由于通货膨胀、利率上升和国债收益率高促使投资者转向更加保守的投资，沃尔玛的股票可能仍面临压力。
但从长远来看，沃尔玛仍将是一项常青投资，并且是实体零售和电子商务市场上的“同类最佳”企业。这就是为什么我今天仍然购买沃尔玛股票的原因——尽管它的交易价格仅略低于历史高点。