手术机器人公司 Intuitive Surgical ( ISRG -3.73% ) 于 10 月 20 日公布收益后，其股价下跌。尽管收入增长了 22%，但股价还是下跌。投资者忽略的真实情况是，达芬奇手术机器人的销售并不是该公司收入的主要驱动力。这就是什么。

房间可容纳多人

目前手术机器人最令人担忧的是竞争正在加剧。美敦力 ( MDT -0.59% ) 和强生 ( JNJ -0.73% ) 都加入了竞争。两家公司都是备受尊敬的医疗设备制造商，因此它们很可能会通过与 Intuitive Surgical 的达芬奇系统竞争的设备来获得吸引力。投资者似乎认为这对 Intuitive Surgical 的增长前景构成了重大威胁。

确实如此，但即使有新进入者，也有足够的增长空间。值得注意的是，Intuitive Surgical 在 2026 年第三季度售出的达芬奇系统数量比 2025 年同一季度还要多。因此，尽管有新的参与者，但增长并未停止。值得注意的是，使用达芬奇系统的手术数量同比增长了 15%，而安装的系统数量“仅”增长了 12%。

ISRG-- 直观手术

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00

手术的增长速度快于机器人销量的增长这一事实很重要，因为它凸显了对机器人手术的需求。它还依赖于 Intuitive Surgical 的最大优势之一。机器人的销售约占收入的 25%，而仪器、配件和服务的销售则占收入的其余部分。因此，虽然销售达芬奇系统很重要，但真正的业务驱动因素是零件和服务。

Intuitive Surgical 拥有庞大的安装基础

公平地说，Intuitive Surgical 的股价已经从与盈利相关的下跌中恢复过来，然后又恢复了一些。但这种下降凸显了一个持续存在的认知问题。虽然新的竞争可能会成为业务逆风，但 Intuitive Surgical 已经拥有超过 12,000 个系统的庞大安装基础，已经创建了类似于年金的现金流机来支持公司的业务。尽管手术机器人作为一种医疗保健产品已经相当成熟，但它仍远未达到饱和。

因此，当您查看 Intuitive Surgical 时，您需要记住两个关键事实。首先，该公司拥有非常强大的零部件和服务销售经常性收入基础。尽管竞争日益激烈，但随着手术机器人在全球范围内普遍受到关注，未来可能还有充足的增长空间。