在太空探索技术公司 (SPCX -6.37%) 最近的第三季度电话会议上，首席执行官埃隆·马斯克被问及该公司与他的另一家价值数万亿美元的公司特斯拉 (TSLA -0.86%) 合并的可能性。马斯克回应称，他认为合并两家公司是个好主意，并证实每家公司都成立了一个特别委员会来探索业务的潜在合并。

长期以来关于 SpaceX 和特斯拉可能合并的猜测似乎已经得到证实，现在它已成为特斯拉更广泛看涨案例的重要组成部分。在最近的一份分析师报告中，巴克莱强调了合并对特斯拉股东的潜在影响。

被 SpaceX 收购可能会让特斯拉股东受益

SpaceX目前的市值约为2万亿美元。与此同时，特斯拉的市值约为 1.55 万亿美元。 SpaceX 的规模较大，使其更有可能成为与特斯拉合并的收购方，而两家公司各自的财务状况，以及目前以优惠利率获得大笔贷款的困难，表明收购将大部分或完全通过股票融资。马斯克担任两家公司首席执行官的角色以及基于薪酬的激励措施也表明，SpaceX 以大量股票交易收购特斯拉是最有可能的结果。

YCharts 提供的 TSLA 市值数据

在巴克莱最近对特斯拉的报道中，首席分析师丹·利维(Dan Levy)将该股评级从同等权重上调至增持，并将一年期目标股价从每股 370 美元上调至 450 美元。并非巧合的是，分析师设定的每股 450 美元的目标价符合他对特斯拉以全股票交易收购的同等价值的预期。

按照每股 450 美元的收购价，特斯拉股东将获得比该股当前价格约 20% 的估值溢价。换句话说，根据撰写本文时每家公司的股价，他们目前持有的每股特斯拉股票将获得约 3.1 股 SpaceX 股票。

除了清除监管障碍之外，潜在的收购还取决于特斯拉股东的批准。交易需要达到 50% 的肯定批准门槛。这意味着，在决定收购是否继续进行时，未参与投票的投资者将其同等投票权股份计为“反对”票。

TSLA-- 特斯拉

纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00

马斯克目前控制着特斯拉约 20% 的投票权，并可能获得机构投资者的大力支持。然而，他仍然可能需要散户投资者的有意义的支持才能完成交易。考虑到这一点，特斯拉股东可能会获得更高的估值溢价。

如果收购最终成功，今天购买特斯拉股票可能是以大幅估值折扣购买 SpaceX 股票的一种方式。另一方面，为潜在交易提供资金所需的新股发行造成的严重稀释，使得交易后 SpaceX 股票的前景更加难以预测。从目前情况来看，潜在的交易看起来对特斯拉股东更有利。