目前，随着解决与伊朗的全球冲突的承诺接近尾声，油价已开始下跌。尽管这种情况可能会在下周发生变化，但这一消息帮助航空股触及多年高点。事实上，美国 Global JETS ETF 已接近超越大流行前的高点。
许多读者可能正在寻找最好的航空公司股票来购买以应对油价下跌的影响。今天哪家航空公司是更好的选择：达美航空 (DAL +0.40%) 还是美国航空 (AAL +0.12%)？当你查看数字时，答案就很清楚了。
纽约证券交易所代码：DAL
收入增长更快
随着全球经济的增长，航空业的需求不断增长。平均而言，较富裕的公民希望在年度预算范围内更多地环游世界或访问国内不同地区。
这通常意味着每年对机票的需求都会增加，除了在新冠肺炎 (COVID-19) 大流行等时期外。航空公司品牌将争夺这些机票销售，更好的客户体验可能会通过增加客流量或提高机票价格来推动收入更快增长。
当比较达美航空和美国航空这两家美国客流量最大的航空公司时，很明显哪一家赢得了疫情带来的收入竞赛。达美航空的收入在过去五年中增长了 180%，而美国航空的收入增长了 138%，这可能是由于达美航空更高的评级、可靠性和飞行体验。这种情况可能会在未来几年持续下去。
忠诚度生态系统推动利润率扩张
对于燃油和劳动力等投入成本较高的企业来说，收入增长并不是航空公司应该关心的唯一指标。利润率同样重要，甚至更重要。
利润率高得多的公司又是达美航空，营业利润率为 8%，而美国航空为 1.8%。这种差距在过去几年实际上已经扩大。
为什么达美航空的利润如此之高？这要归功于其卓越的忠诚度计划，该计划推动了高利润支出。
达美航空是美国领先的航空公司信用卡发卡机构，与美国运通有着长期的合作伙伴关系。达美航空上一季度的忠诚度收入同比增长 19%，美国运通的薪酬增长 16%，达 24 亿美元。这意味着它每年从信用卡合作伙伴那里收取约 100 亿美元。上个季度，美国航空的忠诚度计划仅推动信用卡支出增长 8%，且规模远小于达美航空。
YCharts 提供的 DAL 总回报水平数据
你应该购买航空公司股票吗？
如果您正在权衡两只航空公司股票，很明显达美航空是目前更值得押注的企业。然而，当考虑整个行业的股票回报时，购买整个航空股的理由变得更加困难。
相对于航空旅行供应链的另一部分：机场，航空公司股票的表现严重落后。机场是当地的垄断企业，每次飞行时都会向这些航空公司收取费用。换句话说，航空公司运营并支付航班费用，而机场则作为收费公路运营。
这种卓越的商业模式是机场为股东带来丰厚回报的原因。即使对于最好的航空公司股票之一达美航空来说，墨西哥机场运营商 Grupo Aeropuertario del Centro Norte 和西班牙运营商 Aena 的回报率在过去几年中也超过了其回报率。这是因为机场只是收取航班流量费用，而航空公司则必须处理燃油成本、安全法规、工会和其他可能侵蚀利润率的费用。
一个热衷于购买航空公司股票的人如果拥有达美航空股票，那会很不错。但如果您想要卓越的长期回报，最好考虑将机场股票纳入您的投资组合。