许多投资者和分析师预计利率将不可避免地下降。当利率下降时，企业可能会因为借贷成本降低而有动力增加支出。股票最终也可能飙升。与此同时，利率上涨可能会产生相反的效果。

尽管股市表现良好，但经济整体健康状况是否良好值得商榷，因为许多人因通货膨胀而苦苦挣扎。不幸的是，摩根大通首席执行官杰米戴蒙认为，由于人工智能（AI），该比率可能会保持在高位。

为什么人工智能支出可以使利率在更长时间内保持较高水平

戴蒙认为，人工智能方面的支出如此强劲，可以防止通货膨胀下降。如果没有达到美联储 2% 的目标，美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 就会更有动力加息，或者至少将利率维持在目前水平。戴蒙告诉 CNBC，“通货膨胀既是人们的预期，也是资本需求，在我看来，对资本的需求很大。”

科技公司正在人工智能数据中心上花费数十亿美元，以便为该行业的下一波增长机会做好准备。它不仅增加了风险并引起投资者对这些投资回报的担忧，而且还可能因资本需求增加而保持高利率。

如果利率不下降，可能会给经济和股市带来麻烦

尽管过去几年利率有所下降，但仍远低于 2022 年利率开始迅速上升以对抗通胀之前的水平。它们可能不会很快达到这些水平，但市场可能一直期待更多的降息。

如果利率反而上升，甚至保持在现在的水平，可能不会给经济或股市带来许多投资者预期的提振。如果投资者的预期发生变化，降息前景消退，市场可能会更加谨慎，导致股市回调。近年来一直走高的标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.06%) 可能因此大幅下跌。

^YCharts 提供的 SPX 数据

利率有可能保持在高位甚至可能上升，而标准普尔 500 指数有望连续第四年产生高于平均水平的回报，投资者有充分的理由考虑目前寻找更安全的投资并进行多元化投资，因为在不久的将来出现调整甚至全面崩盘的风险不断上升。

通过将更多资金分配给防御性股票和价值导向型投资，投资者可以在保持对市场投资的同时降低风险。明智的做法是宜早不宜迟。