许多投资者担心美国股市变得太贵。希勒 CAPE 比率是衡量标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.48%) 估值的一个广受关注的指标。通过计算周期性调整市盈率（“CAPE”），该指标旨在以更一致的方式来比较标准普尔 500 指数在各种经济条件下随着时间的推移可能有多昂贵或被低估。
截至9月6日，CAPE率为41.18。这是自 1999 年至 2000 年（即互联网泡沫破裂之前）以来的最高水平。 CAPE比率通常不会超过30。但一旦发生，股市崩盘往往随之而来。 CAPE 比率首次超过 30 是在 1929 年，即大萧条之前。
YCharts 提供的 S&P 500 Shiller CAPE 比率数据
从CAPE比率来看，标准普尔500指数估值如此之高，这对投资者来说是一个罕见的警告信号。但这是否意味着您应该出售股票、改变投资组合配置或完全停止投资？
不。CAPE 比率备受推崇且值得关注，但与任何其他股市指标一样，它不能 100% 保证预测未来。即使股市崩盘即将到来，如果您是长期投资者，现在仍然可能是买入的好时机。
让我们看看，如果长期投资者担心标准普尔 500 指数的高估值，他们应该做什么，以及为什么答案可能是“没什么”。
不要试图把握市场时机
精明的投资者担心CAPE比率等指标是可以理解的。但尽量不要反应过度。标准普尔 500 指数的高估值并不意味着股市很快就会崩盘。大多数时候，买入并持有的投资者比那些试图通过对自己说“股票太贵”或“现在不是买入时机”来“把握市场时机”的投资者做得更好。
富达研究发现，即使股价处于历史高位，这通常也是购买股票的更好时机。自 1950 年以来，标准普尔 500 指数在创下历史新高后 12 个月内的平均总回报率略高于其他 12 个月期间。高股价往往表明经济强劲增长，投资者对未来持乐观态度，并将继续购买股票。
请记住，自 16 年前成立以来，Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.46%) 的平均年回报率约为 15%。这包括 2022 年熊市和 COVID-19 大流行等危机。
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在更长的时间范围内，自 1928 年以来，标准普尔 500 指数每年的年化回报率为 10%。这包括过去 98 年中所有改变世界的重大危机和崩溃。坏消息时有发生，但恐慌是财富积累的敌人。保持冷静并持有股票的长期投资者可能会继续获胜。
为什么你应该购买股票，即使估值很高
错过未来股市上涨的风险往往比避免股市低迷的好处更大。 CAPE 比率不必令人恐惧。由于长期投资期限为五到十年或更长时间，大多数投资者只要继续购买和持有多元化的股票投资组合就可能会获得更好的收益。
Vanguard S&P 500 ETF 等低成本指数基金是实现这一目标的简单方法。让您的资金独自经历不可避免的短期起伏，随着时间的推移，您可能会看到丰厚的回报。